MFA파이낸셜, 2분기 실적 발표...수익성 개선에도 자산가치 하락 `명암`

MFA파이낸셜이 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 진행했다.

이번 실적발표에서는 긍정적 성과와 도전과제가 동시에 드러났다. 회사는 양호한 경제적 수익률과 증가한 유동화 실적, 순이자수익 증가, 리마원 대출 실행액 증가 등의 성과를 거뒀다. 반면 경제적 장부가치 하락, 신용손실로 인한 배당가능이익 감소, 과도기적 대출의 부실 문제 등은 여전히 과제로 남았다.

포트폴리오 경제적 수익률

2분기 포트폴리오 총 경제적 수익률은 1.5%, 연초 이후 누적 수익률은 3.4%를 기록했다. 1분기에 0.36달러로 인상된 분기 배당금이 두 차례 지급되며 시장의 어려움 속에서도 수익 창출 능력을 입증했다.

비적격 모기지 유동화 호조

MFA파이낸셜은 5월 초 18번째 비적격 모기지 유동화를 성공적으로 발행했으며, 투자자 수요 강세에 힘입어 19번째 유동화 가격도 결정했다. 이는 회사의 성장 동력으로서 유동화 전략이 성공적임을 보여준다.

대출 및 증권 조달

회사는 목표 자산군에서 총 8억7600만 달러의 대출과 증권을 조달했다. 세부적으로는 비적격 모기지 대출 5억300만 달러, 정부기관 모기지증권 1억3100만 달러, 리마원의 사업자금 대출 2억1700만 달러가 포함됐다. 이러한 다각화된 조달 전략은 MFA의 자산기반 확대 의지를 보여준다.

순이자수익 지속 성장

순이자수익은 6130만 달러로 3분기 연속 성장세를 이어갔다. 이는 고수익 자산 증가에 따른 것으로, 효과적인 자산관리 전략을 반영한다.

리마원 대출 실행액 증가

리마원은 2분기 중 2억1700만 달러의 사업자금 대출을 실행해 1분기 대비 소폭 증가했다. 15명의 신규 대출 담당자 채용은 대출 역량 확대를 위한 회사의 노력을 보여준다.

경제적 장부가치 하락

3월 말 대비 경제적 장부가치가 약 1% 감소해 시장 변동성 속에서 자산가치 유지에 어려움을 겪고 있다.

신용손실로 인한 배당가능이익 감소

2분기 주당 배당가능이익은 0.24달러를 기록했다. 일부 사업자금 대출의 신용손실이 주당 0.10달러의 부정적 영향을 미쳤다.

과도기적 대출 문제

2400만 달러 규모의 연체 과도기적 대출을 매각했으나, 부실 과도기적 대출 문제는 여전히 해결 과제로 남아있다.

연체율 상승

대출 포트폴리오의 60일 이상 연체율은 7.3%로 소폭 하락했으나, 과도기적 대출의 연체율은 여전히 높은 수준을 유지하며 포트폴리오 성과에 위험요인이 되고 있다.

향후 전망

실적발표에서 제시된 가이던스는 여러 핵심 지표와 재무 성과를 포함했다. MFA파이낸셜은 경제적 수익 창출을 지속하면서 2024년 수준 대비 일반관리비를 연간 7~10% 감축할 계획이다. 회사는 비용구조 개선과 효과적인 레버리지 관리에 주력할 방침이다.

종합하면, MFA파이낸셜의 실적발표는 경제적 수익과 유동화 실적 등에서 주목할 만한 성과를 보였다. 그러나 경제적 장부가치 하락과 배당가능이익에 영향을 미친 신용손실은 여전히 우려 사항으로 남아있다. 회사는 향후 비용 절감과 전략적 자산관리를 핵심 과제로 삼고 있다.