MS, 소프트웨어 업계 경쟁사 대비 실적 우수... 매출 성장은 부진

마이크로소프트(MS·NASDAQ:MSFT)가 소프트웨어 업계 경쟁사들과 비교해 전반적으로 양호한 실적을 보이고 있는 것으로 나타났다. 본지는 주요 재무지표와 시장 지위, 성장 전망 등을 분석해 MS의 업계 내 경쟁력을 살펴봤다.

기업 개요

MS는 소비자용 및 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공하는 기업이다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 유명하다. 회사는 비슷한 규모의 3개 사업부문으로 구성되어 있다. 생산성 및 비즈니스 프로세스(기존 MS 오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 쉐어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 인텔리전트 클라우드(IaaS·PaaS 서비스인 애저, 윈도우 서버 OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, 엑스박스, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북·태블릿·데스크톱) 부문이다.

MS의 상세 분석 결과는 다음과 같다:

• 주가수익비율(P/E)은 37.05로 업계 평균 대비 0.43배 낮아 주가가 저평가된 것으로 보인다.

• 주가순자산비율(P/B)은 10.94로 업계 평균의 0.81배 수준이며, 이는 성장 잠재력이 있음을 시사한다.

• 주가매출비율(P/S)은 13.39로 업계 평균의 1.05배 수준이며, 매출 대비 주가가 다소 고평가된 것으로 분석된다.

• 자기자본이익률(ROE)은 8.19%로 업계 평균보다 0.37%p 높아 자본 활용 효율성이 우수한 것으로 나타났다.

• EBITDA는 443억 달러로 업계 평균의 52.89배에 달해 수익성과 현금창출능력이 탁월하다.

• 매출총이익은 524억 달러로 업계 평균의 32.97배를 기록해 핵심사업의 수익성이 매우 높은 것으로 분석된다.

• 매출성장률은 18.1%로 업계 평균 65.18%를 크게 하회해 성장세 개선이 필요한 것으로 보인다.

부채비율

부채비율(D/E)은 기업의 자본구조와 관련된 재무적 위험을 평가하는 지표다.

업계 비교에서 부채비율을 살펴보면 기업의 재무건전성과 리스크 프로필을 효과적으로 평가할 수 있어 투자 의사결정에 도움이 된다.

MS와 상위 4개 경쟁사의 부채비율을 비교한 결과는 다음과 같다:

• MS는 경쟁사들과 비교해 재무구조가 더 견고한 것으로 나타났다.

• 부채비율이 0.18로 낮아 부채와 자기자본 간 균형이 양호한 것으로 분석된다.

핵심 요약

소프트웨어 업계에서 MS는 P/E와 P/B 기준으로 경쟁사 대비 저평가된 것으로 보인다. 다만 높은 P/S는 매출 대비 시장가치가 높게 평가되고 있음을 시사한다. ROE, EBITDA, 매출총이익 측면에서는 경쟁사들을 크게 앞서 수익성과 운영 효율성이 우수한 것으로 나타났다. 그러나 매출성장률이 낮아 향후 성장동력 확보가 필요할 것으로 보인다.