BofA 증권 전략가 `AI 버블 위험` 경고...닷컴버블 수준 넘어섰다

BofA 증권의 마이클 하트넷 전략가가 AI 주식시장의 버블 가능성에 대해 우려를 표명했다. 이는 주요 밸류에이션 지표들이 역사적 고점에 도달한 것에 따른 것이다.

하트넷 전략가는 S&P500의 주가순자산비율(PBR)을 지적했다. PBR은 지수 구성 종목들의 시가총액을 총자산에서 부채를 뺀 순자산으로 나눈 밸류에이션 지표다.

8월 기준 이 비율은 5.3배로 사상 최고치를 기록했다. 이는 닷컴버블 정점이었던 2000년 3월의 5.1배를 넘어선 수준이다.

다른 밸류에이션 지표들도 과열된 시장을 시사하고 있다. S&P500의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 2020년 8월을 제외하면 닷컴 시대 이후 최고치를 기록했다.

인사이더 보도에 따르면, 현재 주가를 10년 평균 실적과 비교하는 실러 CAPE 비율도 1929년, 2000년, 2021년 수준에 도달했다.

하트넷 전략가는 투자자들에게 "이번에는 다르다고 해야 할 것"이라고 경고했다.

이러한 고평가에도 불구하고, 많은 AI 기업들이 실적 전망치를 꾸준히 상회하고 있어 시장의 낙관론이 정당화될 수 있다는 분석도 나온다.

그러나 하트넷 전략가는 시장이 하락세로 전환될 경우 채권과 미국 외 주식이 수혜를 볼 수 있다고 경고했다.

AI 주식시장은 기업들이 지속적으로 실적 전망치를 상회하면서 강세를 보이고 있다. 이는 낙관론을 부추기며 밸류에이션 지표들을 사상 최고치로 끌어올렸다.

하지만 하트넷 전략가의 경고는 잠재적 위험을 상기시키고 있다.

닷컴버블과 다른 역사적 시장 정점과의 유사성은 시장 상황이 변화할 경우 큰 폭의 조정 가능성을 시사한다. 이는 AI 주식뿐만 아니라 전체 시장에도 영향을 미칠 수 있다.