Fed, 2026년 금리인하 폭 제한적...증권가 `추가 인하 기대 낮춰야`

연방준비제도(Fed)의 최근 경제전망에 따르면 2026년 금리인하 경로가 예상보다 완만할 것으로 나타났다. 이는 견조한 경제와 고착화된 인플레이션에 대응하기 위해 긴축 기조를 유지하겠다는 중앙은행의 의지를 보여준다.

연방공개시장위원회(FOMC)의 중간값 전망에 따르면 2026년 말 기준금리는 3.4%로, 2025년 말 전망치 3.6%에서 0.2%포인트 하락하는 데 그칠 전망이다.

20bp 하락폭은 표준 금리인하 폭인 25bp보다도 작은 수준으로, FOMC 위원들의 중간값 기준으로는 2026년 중 한 차례의 완전한 금리인하도 예상하지 않는다는 의미다.

야르데니 리서치의 스티븐 립카 최고기술책임자(CTO)는 이같은 완만한 속도를 언급하며 '대부분의 Fed 위원들이 내년 추가 인하를 크게 기대하지 않는다'고 분석했다.

Fed의 신중한 입장은 2026년 경제전망 상향 조정에 기인한다. 수요일 발표된 전망에 따르면 Fed 위원들은 실질 GDP 성장률 전망치를 1.8%로 6월 전망 대비 상향 조정했다.

동시에 PCE 인플레이션 전망치는 2.6%로 상향 조정됐는데, 이는 고금리 기조 유지의 핵심 근거가 된다. 코메리카 은행의 빌 애덤스 수석 이코노미스트는 이러한 상향 조정된 전망이 Fed를 '진퇴양난에 빠뜨렸다'고 지적했다.

이러한 복잡한 전망은 향후 정책 방향에 대한 위원회 내 깊은 의견 분열로 이어졌다. 애덤스는 '점도표상 의견 분포가 놀라울 정도'라며 금리 방향에 대한 '매우 넓은 의견 차이'를 지적했다.

이러한 의견 불일치는 2025년 전망에서 극명하게 드러난다. 한 FOMC 위원은 금리 인상이 필요하다고 보는 반면, 다른 위원은 올해 1.25%포인트의 추가 인하를 전망하고 있다. 이러한 단기 전망에 대한 의견 불일치는 2026년의 신중하고 제한적인 금리인하 전망으로 이어졌다.

상충되는 신호와 내부 의견 분열로 많은 관찰자들이 일관된 메시지를 찾는 데 어려움을 겪었다.

블룸버그의 애나 웡 미국 수석 이코노미스트는 '이렇게 모순이 많은 회의는 본 적이 없다'고 언급했다. 의견의 광범위한 분산은 2026년 Fed의 경로가 여전히 매우 불확실하며 치열한 논쟁의 대상이 될 것임을 시사한다.

수요일 통화정책 결정 이후 주식시장은 혼조세로 마감했다. S&P 500지수와 나스닥 100지수는 하락한 반면 다우존스 지수는 상승했다.

S&P 500지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust와 나스닥 100지수를 추종하는 인베스코 QQQ Trust ETF는 수요일 하락했다. SPY는 0.12% 하락한 659.18달러에, QQQ는 0.20% 하락한 590.00달러에 거래를 마쳤다.

목요일 다우존스, S&P 500, 나스닥 100 선물은 상승세를 보였다.