샌디스크, AI 수요와 공급 부족에 힘입어 성장세 전망

샌디스크(NASDAQ:SNDK)가 낸드플래시 메모리 시장 강세 전망에 힘입어 화요일 주가가 급등했다.

이번 주가 상승은 AI 데이터센터의 수요 증가와 공급 제약으로 인해 가격 상승과 수익성 개선이 예상되면서 이 데이터 스토리지 선도기업에 대한 투자심리가 개선된 데 따른 것이다.

BofA 증권의 왐시 모한 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표가를 59달러에서 125달러로 상향 조정했다.

그는 AI 데이터센터 수요와 공급 부족, 엔터프라이즈 SSD(eSSD) 출하량 증가에 힘입은 현재의 낸드 사이클이 가격 강세와 마진 확대로 이어질 것이며, 2026년 초에는 클라우드 매출이 분기 기준 4억 달러를 상회할 것으로 전망했다.

모한 애널리스트는 시장을 형성하는 여러 수급 호재를 언급했다. 그는 가격에 실질적인 영향을 미치고 있는 예상보다 강한 데이터센터 수요, 소비자 기기의 낸드플래시 메모리 탑재량 증가, 중국 낸드 생산에 대한 정책적 제한, 공급업체들의 단기적 증설 기피 등을 지적했다.

모한은 이러한 요인들이 낸드 시장의 공급 부족을 지속시키고 가격 강세를 뒷받침할 것이며, 비트당 비용을 낮추는 노드 전환과 eSSD 출하량 증가로 마진이 상승할 것으로 전망했다.

또한 2026년 2분기와 3분기에 걸쳐 하이퍼스케일 eSSD 인증이 완료되면 샌디스크가 해당 최종 시장에서 추가 점유율을 확보할 것으로 예상했다.

종합적으로 그는 가격 결정력이 강화되고 비용이 감소하면서 수익성이 개선될 것으로 전망했다.

모한 애널리스트는 2026년과 2027년 클라우드 최종 시장의 비트 성장률이 두 자릿수를 유지할 것이며, 샌디스크의 시장 점유율도 확대될 것으로 예상했다.

그는 AI 주도 수요와 공급 부족으로 2026년 평균판매가격이 두 자릿수 상승하면서 클라우드 비트 가격이 전체 최종 시장 중 가장 강세를 보일 것으로 전망했다.

애널리스트는 2026년 상반기 클라우드 매출이 분기 기준 4억 달러를 초과할 것으로 예상했다. 그는 클라우드 비중이 2025년 13%에서 2026년에는 전체 매출의 약 20%까지 확대될 것으로 전망했다.

이와 함께 모한은 클라이언트와 소비자 부문도 공급 부족과 비용 절감 효과를 누릴 것으로 예상했지만, 클라우드 부문보다는 영향이 적을 것으로 봤다. 그는 엣지 AI로의 전환에 따라 휴대폰과 PC의 메모리 용량이 증가하면서 소비자 부문이 혜택을 볼 것으로 예상했으며, 소비자 부문 평균판매가격은 2026년 4% 하락하고 2027년에는 9% 하락할 것으로 전망했다. 클라이언트 부문의 경우 2026년 평균판매가격이 대체로 유지되다가 이듬해에는 약 7% 하락할 것으로 예상했다.