5스타 애널리스트, `업계 성장 강화와 AWS 전망 상승`으로 아마존 주식 전망 상향 조정

아마존 (AMZN)이 수요일 장전 거래에서 상승했다. 웰스파고가 강세 전환하며 투자의견을 동일비중에서 비중확대로 상향 조정하고 목표주가를 245달러에서 280달러로 올렸기 때문이다.

이번 판단은 시장점유율을 잃고 있음에도 모멘텀을 되찾을 것으로 예상되는 아마존웹서비스(AWS)를 중심으로 한다. 켄 가브렐스키 애널리스트는 "점유율 하락이 여전히 상당하지만, 업계 성장 강화와 AWS 추정치 상승에서 위안을 얻는다"고 말했다.

AMZN 주가는 장 개장 전 223.50달러에 거래됐다. 매그니피센트 7에서 올해 최악의 성과를 보인 종목의 소폭 반등이다. 아마존 주식은 다른 기술주들이 급등하는 동안 2025년 들어 거의 상승하지 못했다.

프로젝트 레이니어가 핵심 요소

웰스파고 논리의 핵심은 프로젝트 레이니어다. 이는 자체 트레이니움 칩으로 구동되는 대규모 AI 슈퍼컴퓨터를 구축하려는 아마존의 추진 프로젝트다.

또한 이 프로젝트는 아마존의 인디애나 데이터센터 캠퍼스의 핵심이 될 것이다. 1.3기가와트의 컴퓨팅 용량이 1월에 가동될 예정이고, 추가로 0.9기가와트가 나중에 증설된다. 웰스파고는 이 사이트가 최대 가동 시 연간 140억 달러의 매출을 창출할 수 있을 것으로 추정한다고 밝혔다.

아마존의 AI 스타트업 앤스로픽에 대한 40억 달러 투자도 또 다른 층을 더한다. 이 회사는 아마존의 칩 클러스터에서 자사 모델을 훈련할 계획이기 때문이다.

AWS 성장 가속화 전망

AWS는 클라우드 시장에서 점유율을 잃어왔다. 웰스파고에 따르면 2024년 47%에서 2029년 32%로 하락할 것으로 예상된다. 하지만 애널리스트들은 점유율 축소가 전체 파이가 확대되는 현실을 가린다고 말한다.

레이니어가 온라인화되면 AWS 성장률은 2025년 19%에서 2026년 22%로 가속화될 것이라고 웰스파고는 전망한다. 이러한 궤적은 아마존의 가장 수익성 높은 사업에 대한 투자자 신뢰를 회복시킬 수 있다.

하드웨어 확장은 쉽지 않을 것이다. 공급망, 고객 채택, 마이크로소프트와 구글과의 경쟁이 여전히 장애물로 남아있다. 하지만 웰스파고는 AWS 성장 스토리에 대한 확신이 높아지고 있어 아마존을 더 강력한 장기 투자처로 만든다고 말한다.

아마존은 매수할 만한 주식인가?

웰스파고만 낙관적인 것은 아니다. AMZN 주식은 46명의 월가 애널리스트들 사이에서 컨센서스 적극매수 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월간 부여된 45개의 매수와 1개의 보유 추천에 기반한다. 12개월 AMZN 평균 목표주가 264.51달러는 현재 수준에서 19.9% 상승 여력을 시사한다.

현재로서는 아마존의 핵심 소매 엔진이 여전히 중요하지만, 월가는 AWS를 핵심 변수로 주시하고 있다. 프로젝트 레이니어가 성과를 내고 AI 수요가 확대되면, 아마존 주식은 마침내 2025년 부진에서 벗어날 수 있을 것이다.

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