조비 에비에이션 주식 강세론자들이 옵션 시장에 주목해야 할 때

사회는 모든 산업에서 전통적인 "아날로그" 패러다임이 계속해서 파괴되는 결정적인 갈림길에 서 있다. 항공 모빌리티 분야도 예외가 아닐 것이다. 같은 변화를 겪는 것은 시간 문제일 뿐이다. 일반인을 위한 편리한 항공 여행은 단순히 다가오고 있는 것이 아니다. 이미 여기에 있다. 선택은 명확하다. 변화에 저항하거나, 조비 에비에이션 (JOBY)에 투자함으로써 변화를 받아들일 수 있다.

인정하건대, 다른 투자자들에 비해 나는 늦게 뛰어들었다. 하지만 JOBY 주식 차트를 한 번 보면 봐야 할 모든 것이 드러났다. 이것은 변혁적인 투자이며, 따라서 진정으로 평가하기 위해서는 다른 관점이 필요하다. 올해 들어 지금까지 이 주식은 두 배 이상 상승하여 132% 상승률을 기록했다.

주식 시장에서 결과는 두 가지 뚜렷한 형태로 나타난다. 첫 번째는 정적 결과로, 측정 가능하고 관찰 가능하며 즉시 검증할 수 있다. 두 번째는 덜 친숙한 동적 결과로, 시간이 지나면서 모멘텀과 확신에 의해 형성되어 점진적으로 나타나는 것들이다.

개념이 추상적으로 들릴 수 있지만, 실제로는 미래에 대한 믿음에 관한 것이다. 1999년 1월 베셀린 토팔로프와의 게리 카스파로프의 전설적인 경기를 생각해보자. 이는 종종 역사상 가장 위대한 체스 경기로 칭송받는다. 카스파로프는 룩을 희생했는데, 그 순간에는 무모해 보이는 수였다. 하지만 그렇게 함으로써 그는 승리를 확보하는 파괴적인 공격을 시작했다.

이 경기는 이후 "카스파로프의 불멸"이라고 불리게 되었는데, 이 경기가 단순한 게임 이상을 의미했기 때문이다. 일련의 수들은 선견지명 자체에 대한 은유였다. 교훈은 모든 대담한 수는 불확실성의 무게를 지니지만, 역사는 확신을 가지고 움직이는 자들을 선호한다는 것이다. 그 순간에는 무모해 보일 수 있는 것이 회고해보면 종종 탁월함이 될 수 있다.

표면적으로 보면 가치 있는 재료를 포기하는 것은 패배하는 플레이처럼 보인다. 그렇지 않을 때까지는 말이다. 즉각적인 것 너머를 보는 그 같은 확신의 정신이 조비 에비에이션을 이끌고 있다.

JOBY 주식에 대해 그림이 천 마디 말을 한다

4월 중순 이후 JOBY는 상승 추세선을 유지하며 꾸준한 상승 편향을 반영하고 있다. 하지만 7월부터 지금까지 주식은 통합 국면에 진입하여 차트상에서 U자형 베이스를 형성하고 있다. 내 견해로는 이것은 일시적인 보합 패턴을 나타내며, 주식이 상승 추세의 다음 단계를 이끌 수 있는 촉매를 기다리고 있는 것으로 보인다.

물론 돌파가 언제 일어날지 정확히 예측할 방법은 없다. 이를 염두에 두고 나는 행사가 20달러인 장기 콜옵션인 LEAP을 통해 포지션을 취했다. 또한 공개 시장에서 직접 주식을 축적할 계획이며, 특히 20달러 아래에서 거래될 때 그렇게 할 것이다.

인정하건대 휴리스틱인 기술적 논거를 넘어서면 높은 공매도 비중이 있다. 현재 이 지표는 유동주식의 10.9%에 달하며, 기초 비율은 1.75일이다. 일반적으로 10% 이상의 공매도 비중은 해당 증권이 하락할 수 있다는 경고 신호를 나타낸다.

하지만 공매도 거래자들은 항상 테일 리스크를 경험할 큰 위험에 처해 있다. 이는 기초 위험이 분포의 극단에서 완전히 실현될 때 의무적 지급의 위협이 계속 증가하는 것이다. 이 위협은 공매도 거래의 신용 기반 특성의 기능적 결과이다.

궁극적으로 거래자가 주식을 공매도할 때, 투기자는 먼저 매도할 주식을 빌려야 한다. 목표 증권의 가치가 하락하면 약세 주체는 할인된 가격으로 주식을 재취득하여 브로커에게 반환하고 그 차액을 이익으로 챙길 수 있다. 하지만 주식이 의도하지 않은 방향으로 움직이면 투기자는 결국 손실을 보게 된다.

물론 상승 한계는 존재하지 않으므로 목표 증권은 무한정 상승할 수 있다. 따라서 진정한 공매도 거래자는 이론적으로 무제한 책임의 위험을 진다. 약세 세력에게 목표 증권을 잘못된 방향으로 보내려는 이러한 의도적인 노력이 공매도 스퀴즈로 알려진 현상을 이끈다. JOBY 주식은 그러한 상황에 직면할 수 있어 인내심 있는 매수 측 투기자들에게 매우 매력적이다.

이륙을 지켜보며 기다리기

JOBY 주식과 공매도 거래자들의 관계에 대한 또 다른 흥미로운 세부사항은 공매도 비중의 규모가 눈에 띄게 감소했다는 것이다. 특히 2024년 4월 후반에는 공매도 비중이 유동주식의 11.17%에 달했다. 올해 9월 초경에는 이 지표가 6.64%로 떨어졌다.

앞서 언급했듯이 최신 추정치에 따르면 공매도 비중은 10.9%에 달한다. 예상대로 JOBY 주식이 가치 상승하면서 - 지난 한 달간 거의 36% 상승 - 약세 세력들이 기초 사업에 대해 공격적으로 베팅을 하느라 바빴다.

그런 의미에서 회의론자들은 주로 조비의 정적 진실에 초점을 맞춤으로써 토팔로프의 실수를 저지르고 있다. 기본적으로 회사가 지속적인 순손실과 마이너스 현금흐름으로 고통받고 있다는 것이다. 그들은 정말 중요한 것, 즉 인증 진행과 전략적 인수에 초점을 맞추지 않고 있다.

정적 관점에서 회의적인 투자자들은 많은 적자와 허황된 밸류에이션을 본다. 하지만 강세론자들은 결국 하늘에 파이가 있을 것이라고 주장할 것이다. 단지 그것이 거기에 있을 것이라고 믿어야 할 뿐이다.

물론 이것은 고위험, 고수익 제안이다. 그럼에도 불구하고 여러 분야에서 혁신이 엄청난 속도로 일어나고 있는 가운데, 항공 모빌리티 공간은 거의 확실히 긍정적인 파괴를 보게 될 것이다. 매력적으로도 이러한 역학은 JOBY 주식을 더 높이 끌어올릴 수 있으며, 이는 차례로 더 많은 회의론을 불러일으킬 수 있다.

궁극적으로 나는 조비 에비에이션이 인증 과정에서 꾸준한 진전을 계속 이룰 것이며, 이로 인해 공매도 논리가 점점 더 지지할 수 없게 될 것이라고 믿는다. 그 변곡점이 도달하면 공매도 스퀴즈가 JOBY 주식을 새로운 사상 최고치로 끌어올릴 수 있다. 내 견해로는 2027년 1월 15일 만료 20달러 콜옵션이 훌륭한 기회를 제공하며, 나는 계속해서 포지션을 늘려갈 계획이다.

JOBY 주식은 매수할 만한가

월가로 눈을 돌리면, JOBY 주식은 매수 1개, 보유 5개, 매도 1개 등급을 바탕으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. JOBY 평균 목표주가는 13.30달러로, 향후 1년간 거의 30%의 하락 위험을 시사한다.

확신 뒤에 자본을 투입하기

보통 나는 포지션을 보유하지 않은 증권에 대해 글을 쓰는 것을 선호하여 완전히 객관적인 분석을 할 수 있도록 한다. 하지만 조비의 경우 과도한 분석은 명백한 것을 흐릴 위험이 있다. 세계 경제는 광범위한 패러다임 전환의 한가운데에 있으며, 항공 모빌리티도 예외가 되지 않을 것이다. 나는 조비가 이러한 변화를 이끌 위치에 있다고 믿으며, 이것이 이번 경우에 내가 확신 뒤에 자본을 투입하는 이유다.