노보 노디스크, 간질환 전문 아케로 테라퓨틱스 50억달러에 인수

노보 노디스크(NYSE:NVO)가 대사질환 전문 기업 아케로 테라퓨틱스(NASDAQ:AKRO)를 인수하기로 목요일 합의했다.

거래 조건

노보 노디스크는 거래 종결 시 주당 54달러(총 47억달러)를 현금으로 지급할 예정이다.

추가로 아케로 주주들은 양도 불가능한 조건부가치권(CVR)을 받게 되며, 이는 EFX가 MASH로 인한 대상성 간경변 치료제로 미국 규제 당국의 승인을 받을 경우 주당 6달러(총 5억달러)의 추가 지급을 받을 수 있는 권리다.

전략적 포트폴리오 적합성

이번 인수는 당뇨병, 비만 및 관련 합병증에 대한 혁신적이고 차별화된 의약품을 개발하려는 노보 노디스크의 장기 전략을 반영한다.

아케로의 섬유아세포 성장인자 21(FGF21) 유사체 에프룩시페르민(EFX)은 대사기능장애 연관 지방간염(MASH) 치료제 중 최고의 잠재력을 가진 것으로 평가받고 있다.

EFX는 현재 SYNCHRONY 3상 프로그램에서 주 1회 피하 주사제로 평가되고 있다. 이 프로그램은 전경변(F2-F3) MASH와 MASH로 인한 대상성 간경변(F4) 치료제 승인을 위한 3개의 임상시험으로 구성되어 있다.

3상 프로그램은 두 개의 96주 2b상 임상시험을 기반으로 하며, 이 시험에서 EFX는 간 섬유화를 크게 개선하고 MASH로 인한 대상성 간경변을 역전시키는 것으로 관찰되었다.

96주 동안 HARMONY(F2-F3)와 SYMMETRY(F4) 시험에서 MASH 악화 없이 각각 49%와 29%의 섬유화 감소를 보였으며, 이는 위약군의 19%와 11%에 비해 현저히 높은 수치다.

재무적 영향

이번 거래는 노보 노디스크가 이전에 발표한 2025년 영업이익 전망에 영향을 미치지 않을 것으로 예상된다.

2025년 잉여현금흐름 전망은 예상 기업가치를 반영하여 약 40억달러 정도 부정적인 영향을 받을 것으로 예상된다. 이에 따라 2025년 잉여현금흐름은 거래 종결 시기에 따라 90억-190억 덴마크 크로네가 될 것으로 전망된다.

2026년의 경우, 이번 인수로 연구개발 비용이 증가할 것으로 예상되며, 2026년 전체 영업이익 성장률에 약 3%포인트의 부정적 영향을 미칠 것으로 예상된다. 거래는 주로 부채로 조달될 예정이다.

주가 동향: 목요일 장전 거래에서 AKRO 주가는 17.64% 상승한 54.69달러를 기록했다.