커머셜메탈스, 계절적 부진에도 꾸준한 성장세 전망

철강 및 금속제품 제조업체 커머셜메탈스(NYSE:CMC)가 목요일 장 개장 전 발표한 4분기 실적이 전반적인 매출 증가와 수익성 개선에 힘입어 시장 예상치를 상회했다.

이 회사는 4분기 매출이 21억1500만 달러를 기록해 시장 예상치 20억8400만 달러를 웃돌았으며, 전년 동기 20억 달러 대비 6% 증가했다.

수익 측면에서는 주당 조정 순이익이 1.37달러를 기록해 월가 예상치 1.36달러를 소폭 상회했다. 이는 전년 동기 84센트 대비 63% 급증한 수치다.

주요 내용

커머셜메탈스의 4분기 희석주당순이익은 1.35달러를 기록했다. 여기에는 이전 공시된 소송 관련 판결에 따른 이자비용, 자산손상차손, 미지정 상품 헤지에 대한 미실현 이익과 관련된 320만 달러의 세후 순비용이 포함됐다.

이 회사의 4분기 연결 핵심 EBITDA는 2억9140만 달러를 기록했으며, 핵심 EBITDA 마진은 13.8%로 전분기와 전년 동기 대비 모두 개선됐다.

또한 견고한 재무상태와 유동성을 유지했다. 2025년 8월 31일 기준 현금 및 현금성자산은 10억 달러, 총 가용 유동성은 약 19억 달러를 기록했다.

피터 매트 사장 겸 최고경영자는 "2025 회계연도는 CMC에게 전환점이 된 해로, 앞으로 수년간의 가치 창출 성장을 위한 전략적 기반을 마련했다"고 밝혔다.

북미 철강 부문

커머셜메탈스는 4분기 북미 철강 부문에서 출하량 증가와 가격 개선에 힘입어 안정적인 수요를 보고했다. 완제품 철강 출하량은 전년 대비 3% 증가했으며, 전분기 대비로는 변동이 없어 최종 시장 수요가 안정적임을 보여줬다.

북미 철강 부문의 조정 EBITDA는 2025 회계연도 4분기에 2억3940만 달러를 기록해 전년 동기 2억290만 달러 대비 18.0%, 전분기 1억7990만 달러 대비 33.1% 증가했다.

북미 철강 부문의 조정 EBITDA 마진은 14.8%로, 2024 회계연도 4분기의 13.0%에서 상승했다.

회사는 애리조나 2 마이크로밀의 증설 용량과 고객 확대로 서부 해안 시장 서비스가 향상되면서 상품 출하량이 증가했다고 설명했다.

마진도 계속 강화되어 철강제품 마진이 톤당 69달러 증가했다. 평균 판매가격은 톤당 23달러 상승한 반면, 고철 비용은 톤당 46달러 하락했다.

신흥사업 부문

신흥사업 부문(EBG)의 4분기 순매출은 전년 대비 13.4%, 전분기 대비 12.3% 증가한 2억2180만 달러를 기록했다.

이 부문의 조정 EBITDA는 5060만 달러로 전년 대비 19.1%, 전분기 대비 23.8% 증가했다. 조정 EBITDA 마진은 22.8%로 전년 동기 대비 110베이시스포인트 개선되며 사상 최고치를 기록했다.

전년 대비 수익성 개선은 견고한 수요와 비용 효율성 향상으로 텐사르의 기록적인 실적에 기인했다.

유럽 철강 부문

유럽 철강 부문의 시장 상황은 전분기 대비 소폭 개선됐다. 폴란드의 견실한 경제성장으로 수요가 정상화되는 가운데, 공급 측면에서는 수입량이 최근 수준에서 소폭 증가했으나 1년 전의 교란 수준을 크게 밑돌았다.

4분기 금속 마진은 톤당 24달러 확대됐는데, 이는 평균 판매가격이 톤당 5달러 상승하고 고철 비용이 톤당 19달러 하락한 데 따른 것이다.

회사는 통제 가능한 비용을 크게 줄인 광범위한 비용 관리 프로그램의 혜택이 계속됐다고 밝혔다.

유럽 철강 부문의 조정 EBITDA는 2025 회계연도 4분기에 3910만 달러를 기록해 전년 동기 360만 달러 손실과 전분기 360만 달러 이익에서 크게 개선됐다.

유럽 철강 부문의 조정 EBITDA 마진은 14.8%로 2024 회계연도 4분기의 -1.6%에서 크게 상승했다.

분기 배당

또한 2025년 10월 15일 이사회는 CMC 보통주에 대해 주당 0.18달러의 분기 배당을 결정했다. 배당금은 2025년 10월 30일 기준 주주들에게 2025년 11월 13일 지급될 예정이다.

전망

회사는 2026 회계연도 1분기 연결 실적이 전분기와 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망했다.

북미 철강 부문에서는 완제품 철강 출하량이 계절적 추세를 따를 것으로 예상되며, 고철 대비 철강제품 마진 개선으로 조정 EBITDA 마진은 전분기 대비 상승할 것으로 전망된다.

반면 신흥사업 부문은 계절적 요인으로 전분기 대비 실적 하락이 예상되나, 전년 대비로는 개선될 것으로 전망된다.

유럽 철강 부문은 1500만 달러의 CO2 크레딧(전분기 3070만 달러에서 감소)을 받을 예정이나, 이를 제외하면 계절적 요인으로 수익성이 제한되어 조정 EBITDA가 손익분기점 수준에 머물 것으로 예상된다.

주가 동향: CMC 주가는 목요일 마지막 거래에서 4.46% 하락한 57.02달러를 기록했다.