GE 버노바, 주문 급증과 프롤렉 인수로 고성장 신호탄

GE 버노바(NYSE:GEV)가 3분기에 주문이 전년 대비 55% 급증하는 강력한 실적을 보고했다. 또한 프롤렉 GE의 지분을 100% 인수하기로 결정해 북미 변압기 시장에서의 입지를 강화하고 전력망 투자 기회를 확대할 것으로 전망된다.

BofA 증권의 앤드류 오빈 애널리스트는 3분기 실적 발표 후 GE 버노바에 대한 전망을 수정했다. 매수 의견을 유지했으며 목표주가는 725달러를 제시했다.

실적 현황

수요일 발표된 실적에 따르면 GE 버노바의 주당순이익(GAAP 기준)은 1.64달러로 시장 예상치인 1.92달러를 하회했다. 반면 총매출은 99억6900만 달러를 기록해 시장 예상치인 91억5800만 달러를 상회했다.

GE 버노바는 2025년 연간 실적 가이던스를 재확인했다. 매출은 360억-370억 달러 범위의 상단을 달성할 것으로 전망했으나, 이는 시장 예상치인 371억8600만 달러를 소폭 하회하는 수준이다.

애널리스트 견해

오빈 애널리스트는 분기 실적이 견고했으며, 특히 유기적 주문 성장이 두드러졌다고 평가했다.

애널리스트는 52억7500만 달러에 프롤렉 GE의 잔여 50% 지분을 인수하기로 한 계약을 더욱 긍정적으로 평가했다.

북미 변압기 판매 채널을 확보하는 이번 인수는 2025년 EV/EBITDA 기준 13.9배에 이뤄진다고 애널리스트는 분석했다.

오빈은 경영진이 이번 인수로 2026년 EBITDA가 6억 달러 증가하고, 2028년까지 6000만-1억2000만 달러의 비용 시너지가 발생할 것으로 추정한다고 전했다.

실적 전망

애널리스트는 2025년 조정 EBITDA 전망치를 35억 달러(전년 대비 74% 증가)로 유지했으며, 이는 시장 전망치인 34억 달러를 상회하는 수준이다.

2025년에는 유기적 매출이 전년 대비 7% 성장하고, 마진은 360bp 확대될 것으로 전망했다.

2026년 조정 EBITDA는 시장 전망치인 52억 달러를 상회하는 55억 달러로 전망치를 유지했다.

기타 목표가 변경

여러 애널리스트들이 GE 버노바에 대한 목표가를 수정했다. 시티그룹의 앤드류 카플로위츠는 중립 의견을 유지하면서 목표가를 670달러에서 658달러로 하향 조정했다.

바클레이스의 줄리안 미첼은 오버웨이트 의견을 유지하고 목표가를 706달러에서 710달러로 상향했다. BMO 캐피털의 아밋 타카르도 아웃퍼폼 의견을 유지하면서 목표가를 690달러에서 710달러로 상향 조정했다.

주가 동향 GEV 주가는 목요일 마지막 거래에서 3.32% 상승한 595.10달러를 기록했다.