아베, DeFi 대출 시스템 대변혁...V4 통해 전통 금융 수준 도약 노린다

핵심 요약

세계 최대 블록체인 대출 프로토콜이 혼돈에서 통제로 전환
아베 V4는 유동성 통합과 은행식 리스크 관리 도입
암호화폐 신용 시장의 새로운 기준 제시 전망

규모보다 구조에 방점 둔 아베

탈중앙화 금융(DeFi) 최대 대출 프로토콜인 아베(Aave)가 역대 가장 야심찬 개편을 준비하고 있다. 다수의 블록체인에 걸친 수년간의 확장 이후, 이제 DeFi 신용을 더욱 효율적이고 안전하게 만들기 위해 분산된 시스템을 단일 통합 아키텍처로 재구성한다.

아베 V4에서는 모든 네트워크가 하나의 유동성 허브를 보유하게 되며, 이곳에서 모든 자산이 보관되고 이자가 발생한다. 이 허브를 중심으로 사용자들이 자본과 상호작용하는 방식을 정의하는 모듈형 스포크가 배치된다.

이러한 구조의 논리는 단순하다. 유동성을 분산시키는 대신 관리하는 것이다. 중앙 풀 내에서 예금과 신용한도를 통합함으로써, 아베는 V3의 다중 시장 설계에서 발생했던 만성적인 유동성 부족과 중복 문제를 해결하고자 한다.

리스크 격리 체계 도입

V4 업그레이드는 유동성은 통합하되 리스크는 공유하지 않는다는 개념을 중심으로 한다. 이전 버전에서는 새로운 담보 유형을 추가할 때마다 새로운 시장을 만들어야 했고, 이는 자본과 거버넌스 관심을 분산시켰다. V4에서는 새로운 시장이 허브로부터 정의된 신용한도를 가진 허가된 스포크로만 존재한다.

은행식 신용 가격 책정 도입

V4는 또한 DeFi에서 오랫동안 부족했던 요소인 리스크 기반 가격 책정을 도입한다. 모든 대출자를 동일하게 취급하는 대신, 새로운 모델은 담보 유형, 사용자 프로필, 스포크 리스크 수준에 따라 금리를 조정한다.

청산 유연화, 통제 강화

DeFi 청산은 포지션을 즉각적으로 소멸시키는 것으로 악명이 높았다. V4의 청산 엔진은 유연성을 추가하여 전체 청산 대신 부분 매각을 허용한다. 이는 가격 변동 시 시장 충격을 완화한다.

멀티체인 신용 네트워크 구축

장기적인 목표는 더욱 원대하다. 아베는 크로스체인 유동성 레이어를 통해 이러한 허브들을 연결하여, 옵티미즘의 스포크가 이더리움의 자본을 대출할 수 있게 하려 한다. 이는 실질적으로 아베를 여러 체인에 걸친 단일 신용 네트워크로 전환시킬 것이다.

투자자들의 관심 증가

아베의 거버넌스 토큰인 AAVE는 지난해 약 240달러로 두 배 상승했으며, 4분기 수수료는 이미 6200만 달러를 넘어섰다. 그러나 토큰은 여전히 2021년 최고점 대비 약 60% 하락한 수준에서 거래되고 있다.

시사점

DeFi의 초기는 더 많은 체인, 더 많은 시장, 더 많은 자산으로 확장되는 것이 특징이었다. 아베의 V4는 이러한 논리를 뒤집는다. 그것은 배포보다는 규율을, 과대 선전보다는 아키텍처를 강조한다.

2025년에 업그레이드가 순조롭게 진행된다면, 아베는 자사 프로토콜을 새롭게 하는 것뿐만 아니라, 성숙하는 암호화폐 경제에서 탈중앙화 신용 시스템이 발전하는 방식의 템플릿을 제시할 수 있을 것으로 전망된다.