최고 투자자, SMCI 주식에 대해 "흥분하기 어렵다"고 말해

슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)와 관련해서는 결코 지루할 틈이 없다. AI 경쟁의 중심으로 꾸준히 올라서던 초기 행보는 월가에서 가장 예측 불가능한 여정 중 하나로 변모했으며, 지난 18개월 동안 많은 투자자들이 예상했던 것보다 더 많은 반전을 선사했다.

지난 10월 23일, 회사가 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하기 몇 주 전, 경영진은 분기 매출이 이전 전망치인 60억~70억 달러를 밑돌 것이라고 경고했다. 이유는 최근 확보한 설계 수주가 상당 부분의 매출을 다음 분기로 미뤘기 때문이다. 타격을 완화하기 위해 경영진은 최소 330억 달러라는 연간 가이던스에 대한 확신을 재차 강조했다.

그러나 과거에 손실을 본 경험이 있는 시장은 이번에는 그리 관대하지 않았다. 2025년 대부분 기간 동안 상승세를 보이던 SMCI의 주가는 이 소식이 전해진 이후 급락했다. 전체적으로 SMCI는 10월 말 회사 업데이트 이후 가치의 353%를 잃었다.

그러나 장기적인 전망이 완전히 암울한 것만은 아니다. 회사는 여전히 엔비디아의 오랜 파트너로 남아 있으며, 최근 엔비디아의 차세대 베라 루빈 아키텍처와 관련된 협력 확대를 확인했다.

이것이 SMCI가 내년에 모멘텀을 되찾는 데 도움이 될 수 있을까? 최고 투자자 윌 에비펑은 그렇지 않다고 보며, 들뜨지 않고 있다.

"대규모 데이터센터 붐 속에서 성장하지 못하는 데이터센터 장비 공급업체의 장기 잠재력에 대해 흥분하기는 어렵다"고 TipRanks가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 5성급 투자자는 말한다.

에비펑은 SMCI의 매출과 수익 성장에 대해 우려하고 있으며, 지난 분기 회사의 순매출 50억 2천만 달러가 전년 대비 15% 감소했다고 지적한다. 또한 회사의 마진도 축소되고 있으며, 단 1년 만에 13.1%에서 9.3%로 급락했다.

마진 하락은 에비펑에게 심각한 우려 사항이며, 그는 서버 시장의 경쟁을 원인으로 지목한다. 큰 원인은 대만 기업들이며, 일부는 심지어 한 자릿수 초반의 매출총이익률로 서버를 판매하고 있다.

에비펑은 또한 역사적으로 최악의 한 달 반을 보낸 후 SMCI의 주가가 거래되고 있는 선행 주가수익비율 약 17배에도 유혹받지 않는다. 이는 S&P 500 평균 22배보다 저렴하지만, 투자자는 SMCI가 이러한 할인된 밸류에이션을 받을 만하다고 믿는다.

"향후 5년은 도전적일 것이며, 주식이 시장 대비 저조한 성과를 낼 가능성이 매우 높다"고 에비펑은 결론짓는다. (윌 에비펑의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

한편, 월가 증권가의 심리는 더 엇갈린 편이다. 매수 5건, 보유 5건, 매도 2건으로 SMCI는 중립(즉, 보유) 컨센서스에 도달한다. 그러나 평균 12개월 목표주가는 46.82달러로, 현재 수준에서 약 34%의 상승 가능성을 시사한다. (SMCI 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.