UBS "금 가격, 2026년 신고점 경신 가능"

지난 한 해는 거의 모든 지표에서 확실한 금 러시였으며, 2026년이 시작되면서도 금은 계속해서 급등하고 있다. 지정학적 혼란 속에서 불안한 투자자들이 안전자산을 찾아 나서면서 금 가격은 최근 사상 최고치를 기록했다.

실제로 금은 2025년 64% 상승하며 1979년 이후 가장 강력한 한 해를 보내며 최고의 성과를 낸 자산군이었다. 전체적으로 금은 2023년 초 이후 약 150% 상승했으며, 2026년 첫 몇 주 동안에만 약 8% 상승했다.

국가 간 관계가 조화롭지 못하다고 선언하는 것은 절제된 표현이다. 미국의 베네수엘라 개입, 이란과의 긴장 고조, 그린란드를 둘러싼 소동은 국제 분쟁에 대한 우려를 완화하는 데 전혀 도움이 되지 않았다.

국내 상황도 그리 평온하지 않다. 향후 관세 및 무역 장벽에 대한 우려, 미국 도시에서 ICE 구금에 대한 불안 증가, 심지어 연방준비제도의 공정성에 대한 우려까지 모두 불안을 야기하고 있다.

불확실한 시기에 투자자들이 안전자산을 찾는 것은 잘 알려진 현상이지만, 다른 요인들도 작용했다. 미국의 금리 하락은 이자를 발생시키지 않는 자산을 보유하는 기회비용을 완화시키고 있으며, 이는 금 수요 증가로 이어졌다.

앞으로 상황이 둔화되기 시작할까? UBS 애널리스트 조반니 스타우노보는 그렇지 않다고 보며, 이번 랠리가 둔화될 조짐을 보이지 않는다고 생각한다.

"금 랠리를 뒷받침해온 모든 요인들이 여전히 유효하다고 본다"고 애널리스트는 설명한다. "우리는 금 가격이 2026년에도 계속 상승할 것으로 예상한다."

스타우노보는 이러한 낙관적 전망에 대한 여러 이유를 나열한다. 첫 번째는 당연하게도 지속되는 거시경제, 정책, 지정학적 우려로, 이는 투자자들을 실물 자산으로 계속 밀어내고 있다.

투자자들만이 아니라고 애널리스트는 덧붙이며, 중앙은행들의 강력한 금 수요를 지적한다. 이와 관련하여 스타우노보는 2026년 중앙은행의 금 매입 전망치를 이전 900톤에서 950톤으로 상향 조정하고 있다.

애널리스트는 또한 최근 미국 실질금리 하락을 언급하며, 이는 2년 이상 만에 최저 수준에 도달했다고 지적한다.

그는 금괴가 온스당 5,000달러에 도달할 것으로 예상하며, 정치적 또는 금융 혼란이 악화될 경우 5,400달러까지 급등할 수도 있다고 본다.

따라서 주식의 성과가 여전히 강세를 보이고 있음에도 불구하고, 애널리스트는 분산 포트폴리오에 중간 한 자릿수 비율의 배분을 제안한다.

"우리는 금의 분산 및 헤지 역할이 여전히 유효하다고 생각한다"고 스타우노보는 요약한다.

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