저커버그의 AI 베팅이 메타 플랫폼스 주식을 확신 매수 종목으로 만드는 이유

마크 저커버그는 여전히 논란의 중심에 있지만, 메타 플랫폼스 (META)가 분기 실적을 발표할 때마다 투자 심리는 빠르게 변한다. 필자는 수년간 여러 차례 급락장을 겪으면서도 이 주식을 보유해왔고, 매도를 진지하게 고려한 적이 없다. 회의론이 지속되는 가운데서도 주가는 번번이 강하게 회복했다.

펀더멘털과 멘로파크에서 진행 중인 의미 있는 전략적 전환에 집중하면, 현재 수준에서의 전망은 점점 더 매력적으로 보인다. 특히 최근 몇 달간 주가가 상대적으로 부진했던 점을 고려하면 더욱 그렇다. 따라서 필자는 확신을 갖고 점진적으로 포지션을 늘려갈 계획이다.

메타버스 부담 축소... 리얼리티 랩스와 새로운 규율

수년간 리얼리티 랩스는 메타 재무제표의 '블랙홀'이었다. 영원히 5년 앞에 있는 것처럼 느껴지는 디지털 유토피아를 추구하며 자본이 사라지는 곳이었다. 그러나 이달 들어 상황이 극적으로 바뀌었다. '백지수표' 시대의 종말을 알리는 조치로, 메타는 리얼리티 랩스 인력의 약 10%, 약 1,500명을 감축하기로 결정했다. 또한 여러 주목받던 VR 프로젝트와 게임 스튜디오도 폐쇄했다. 트위스티드 픽셀과 산자루 게임즈 같은 스튜디오가 문을 닫았고, 야심찬 호라이즌 월드 확장도 크게 둔화됐다.

수치는 가혹하다. 2021년 이후 리얼리티 랩스는 730억 달러가 넘는 누적 손실을 기록했다. 이는 일부 S&P 500 우량 기업의 전체 시가총액을 초과하는 규모다. 마침내 '군살을 빼기' 시작하고 완전 몰입형 VR이 처음 홍보했던 것보다 더 긴 여정임을 인정함으로써, 메타는 시장이 그토록 요구해온 부담을 줄이고 있다. 이는 하드웨어가 비전을 따라잡을 때까지 메타버스가 회사의 미래를 잠식하지 않도록 하기 위한 조치로 보인다.

초지능 기계에 연료 공급... AI 시대의 자본 재배치

그렇다면 메타의 막대한 지출이 줄어들까? 전혀 그렇지 않다. 자본은 세계가 본 가장 공격적인 AI 구축 사업 중 하나로 쏟아지고 있다. 한때 다리 없는 아바타에 쓰였던 자본이 이제 '초지능' 연구소와 대규모 데이터센터 확장으로 흘러가고 있다. 2026년 자본 지출 가속화는 본질적으로 프론티어 모델과 AI 통합 하드웨어에 회사를 거는 베팅이다.

지난 1년간 판매량이 3배 증가한 레이밴 메타 안경의 성공은 저커버그의 'AI 우선' 하드웨어 전략이 실제로 작동하고 있음을 증명한다. 리얼리티 랩스의 적자율을 줄이고 사람들이 실제로 착용하고 싶어하는 AI 안경에 집중함으로써, 메타는 대규모 마진 확대를 위한 위치를 선점할 수 있다고 본다. 인프라가 성숙해지면서 광고 타겟팅 알고리즘만으로도 얻는 효율성 향상은 대부분의 애널리스트가 현재 예상하는 것보다 강력한 주당순이익 성장 전망을 이끌기에 충분하다.

따라서 필자가 META 주식을 매수할 때, 소셜미디어 사업을 넘어 이미 현금흐름이 플러스인 글로벌 AI 인프라 플레이도 함께 얻는 것이다.

무시하기 어려운 매력적인 밸류에이션

이제 모든 긍정적인 사업 전개와 별개로, 필자가 META 주식에 대해 낙관적인 주된 이유는 솔직히 말해 터무니없는 밸류에이션이다. 회사가 다음 주 4분기 및 2025년 전체 실적을 발표할 준비를 하는 가운데, 증권가는 주당순이익 25.79달러를 예상하고 있다. 연말 광고 지출과 새로운 AI 기반 광고 도구의 효율성을 고려할 때, 이 수치를 상회할 것이라고 확신한다.

2026년을 내다보면, 컨센서스 주당순이익 추정치는 30.38달러다. 필자가 보기에 상당히 보수적인 이 수치를 사용하더라도, 메타는 선행 주가수익비율 단 20배에 거래되고 있다. 잠시 생각해보자. 디지털 세계의 확고한 왕자인 핵심 광고 사업을 보유하면서 매출을 20% 이상 복리로 성장시키는 회사를 얻는 것이다.

이 시점에서 이는 전형적인 사이클이다. 시장은 1~2년간 메타의 '과도한' 지출을 싫어하다가, 이 회사가 전 세계 모든 중소기업에 필수적인 유틸리티임을 깨닫고, 주가는 이전보다 더 강하게 돌아온다. 메타가 글로벌 경제에서 차지하는 중요한 역할을 이해한다면, 이러한 강력한 성장성과 수익성 조합과 함께 선행 주가수익비율 20배는 매번 매수할 가치가 있는 선물처럼 느껴진다.

META는 매수하기 좋은 주식인가

월가에서 META 주식은 매수 37건, 보유 6건, 매도 1건을 기반으로 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 특히 META의 평균 목표주가 821.33달러는 향후 12개월간 약 33%의 상승 여력을 시사한다.

부진한 주가, 강화되는 펀더멘털

메타의 주가 성과는 실망스러웠다. 이는 부인할 수 없다. 그러나 핵심 강세론은 여전히 유효하다. 사업은 여전히 성장하고 있으며, 중요한 것은 강력한 수익성을 동반하고 있다는 점이다.

동시에 경영진은 결단력 있는 전략적 조치를 취하고 있다. 메타버스 비중을 축소하면서 AI 인프라에 공격적으로 투자하는 것은 명확한 전환을 나타내며, 올바른 방향으로 보인다. 저커버그는 메타를 차세대 컴퓨팅 집약적 플랫폼에서 경쟁할 수 있도록 포지셔닝하고 있다. 그리고 선행 주가수익비율 약 20배에서 잠재적 상승 여력은 무시하기 어렵다.