유나이티드헬스 주식, 4분기 실적 발표 앞두고 매수 적기인가

유나이티드헬스(UNH)는 1월 27일 장 개시 전 2025 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. 증권가는 메디케어 어드밴티지(MA) 사업의 의료비 증가로 이 건강보험 대기업의 실적이 크게 감소할 것으로 예상하고 있으며, 매출은 소폭 성장할 것으로 전망된다.

투자자들은 회계 부정 의혹과 마진 압박에 직면했던 2025 회계연도 실적보다 유나이티드헬스의 2026년 가이던스에 더 주목할 것으로 보인다.

유나이티드헬스, 다수의 악재 직면

유나이티드헬스 주가는 여러 기업 고유 및 업종 악재로 지난 1년간 34% 이상 하락했다. 이 보험사는 메디케어 어드밴티지 청구 부정 의혹에 대한 법무부 조사를 받고 있다. 또한 최근 상원 조사에서 유나이티드헬스가 메디케어 지급금을 늘리기 위해 "공격적인" 전술을 사용하고 있는 것으로 밝혀졌다. 게다가 트럼프 대통령이 제안한 "위대한 의료 계획"은 보조금을 소비자에게 직접 지급하는 방식으로 전환해 유나이티드헬스와 같은 보험사들의 ACA 마켓플레이스 플랜 수익을 축소시킬 수 있어 추가 압박을 가할 수 있다.

유나이티드헬스 실적 전망

증권가는 유나이티드헬스의 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 69% 감소한 2.12달러를 기록할 것으로 예상한다. 매출은 2024 회계연도 4분기 대비 13% 증가한 1,138억 달러에 달할 것으로 전망된다. 유나이티드헬스는 지난 8개 분기 중 2개 분기에서 실적 전망치를 하회했다는 점이 주목된다.

팁랭크스 옵션 툴에 따르면, 옵션 거래자들은 2025 회계연도 4분기 실적 발표 후 유나이티드헬스 주가가 양방향으로 약 6.31% 움직일 것으로 예상하고 있다. 특히 이 내재 변동성은 지난 4개 분기 동안 유나이티드헬스 주가의 평균 실적 발표 후 변동폭(절대값 기준) 8.84%보다 낮다.

실적 발표 앞둔 증권가 전망

실적 발표를 앞두고 5명의 애널리스트가 "매수" 의견을 재확인했으며, 이는 대부분이 유나이티드헬스의 장기 잠재력에 대해 낙관적으로 보고 있음을 시사한다. 번스타인의 랜스 윌크스 애널리스트는 가격 책정 및 이용률 추세 개선 속에서 메디케어 어드밴티지와 메디케이드 부문 모두 점진적 회복이 예상된다며 유나이티드헬스를 2026년 최선호주로 선정했다. 그는 27.7%의 상승 여력을 의미하는 444달러의 증권가 최고 목표주가를 제시했다.

또한 미즈호증권의 앤 하인즈 애널리스트는 메디케어 어드밴티지 2027 사전 공고가 유나이티드헬스, 휴마나(HUM), 엘리밴스(ELV)와 같은 관리의료 주식들에 호재가 될 것으로 예상한다. 그녀는 증권가 전망치 5%를 상회하는 9~10%의 요율 인상을 예상하며, 이는 마진을 개선하고 업종 회복에 대한 투자자 신뢰를 높일 것이라고 밝혔다. 하인즈는 이 촉매제가 2026년 발표와 유사하게 트럼프의 의료 정책 변화 속에서 유나이티드헬스와 같은 높은 익스포저를 가진 기업들의 상승을 견인할 수 있다고 결론지었다.

유나이티드헬스 회복 가능할까

유나이티드헬스의 지속적인 어려움에도 불구하고, 증권가는 낙관적인 전망을 유지하며 2026년 주가 추가 상승 여력이 있다고 보고 있다. 팁랭크스에서 유나이티드헬스 주식은 16개의 매수와 3개의 보유 의견을 바탕으로 "적극 매수" 컨센서스 등급을 받고 있다. 유나이티드헬스의 평균 목표주가 399.61달러는 현재 수준에서 12.7%의 상승 여력을 의미한다.

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