워너브라더스 디스커버리 인수 포기 후... 넷플릭스 주가 상승 이끌 촉매제는

엔터테인먼트 대기업 넷플릭스(NFLX) 주식이 최근 몇 달간 급락했다. 주된 이유는 투자자들이 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수 제안액 827억 달러에 대해 우려했기 때문이다. 넷플릭스의 핵심 사업은 견조했지만, 시장은 이번 거래로 회사가 400억 달러 이상의 신규 부채를 떠안게 될 것을 우려했다. 또한 현금 보존을 위해 자사주 매입 프로그램을 중단하게 만들었다.

자사주 매입이 주식 수요를 창출하는 데 도움을 줬기 때문에, 이러한 중단은 하락 압력을 가중시켰다. 게다가 넷플릭스는 대규모 콘텐츠 지출로 인한 매출 성장 둔화와 단기 비용 증가를 시사하는 신중한 2026년 가이던스를 제시했다. 그 결과 주가는 한때 사상 최고치 대비 약 40% 하락했다.

그러나 상황은 2026년 2월 26일 변화했다. 넷플릭스가 미디어 기업 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 더 높은 제안이 나온 후 인수를 포기한다고 발표했기 때문이다. 투자자들은 이를 경영진이 재무 안정성을 우선시한다는 신호로 받아들였고, 주가는 급등했다. 이제 인수 드라마가 끝난 가운데, 여러 촉매제가 넷플릭스 주가를 더 끌어올릴 수 있다.

넷플릭스 촉매제

첫째, 인수가 무산되면서 자사주 매입이 재개될 것으로 예상되며, 이는 주식 수요를 증가시킬 것이다. 둘째, 넷플릭스의 광고 사업이 빠르게 성장하고 있으며, 2026년 매출은 약 30억 달러로 두 배 증가할 것으로 전망된다. 동시에 회사는 MLB 이벤트, NFL 크리스마스 데이 경기, 포뮬러 원 중계를 포함한 라이브 스포츠로 확장하여 시청자 참여를 유지하고 해지를 줄이고 있다. 또한 넷플릭스는 클라우드 게임을 개발 중이며, 2026년 월드컵을 앞두고 출시될 예정인 주요 축구 타이틀을 개발하고 있다.

넷플릭스 리스크

그러나 모든 투자와 마찬가지로 항상 고려해야 할 리스크가 있다. 예를 들어, 넷플릭스가 스포츠 중계권과 게임에 막대한 투자를 하면서 콘텐츠 지출은 약 180억 달러에서 200억 달러 수준으로 매우 높게 유지될 것으로 예상된다. 한편, 특히 PSKY-WBD 합병이 성사되고 다른 경쟁 미디어 기업들이 더 큰 스트리밍 플랫폼으로 계속 합병할 경우 경쟁이 심화될 수 있다.

그럼에도 불구하고 부채가 많은 인수를 포기함으로써 회사는 투자자들의 주요 우려를 제거했다. 그 결과 이제 관심은 넷플릭스가 점점 더 혼잡해지는 스트리밍 시장에서 증가하는 비용을 관리하면서 자체적으로 계속 성장할 수 있는지로 옮겨가고 있다.

넷플릭스는 지금 매수하기 좋은 주식인가

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 28건, 보유 8건, 매도 1건을 기록하며 NFLX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 아래 그래픽에 표시된 바와 같다. 또한 평균 NFLX 목표주가는 주당 114.55달러로 19% 상승 여력을 시사한다.