유니레버, 30억 유로 규모 식품 사업 매각 또는 분할 기대에도 주가 하락

소비재 대기업 유니레버 (UL) 주가가 30억 유로 규모의 식품 사업부에 대한 인수 가능성에도 불구하고 오늘 하락했다.

유니레버가 식품 자산 분리를 초기 단계에서 검토 중이며 향후 옵션을 연구하면서 자문사들과 논의하고 있다는 보도가 어제 나왔다.

아이스크림 분사

이번 움직임은 지난 12월 유니레버에서 마그넘 아이스크림 컴퍼니가 분사된 이후 이루어질 것으로 보인다. 마그넘, 벤앤제리스, 월스 등의 브랜드를 포함하는 이 사업부는 주요 상장지인 암스테르담과 런던, 뉴욕에서 거래를 시작했다.

분할은 유니레버가 생산성과 성장을 촉진하기 위해 제품 포트폴리오를 간소화하려는 노력의 일환이었다. 회사는 마마이트, 보브릴, 헬만스 마요네즈 같은 식품 브랜드에 대한 집중도를 낮추고 뷰티 및 퍼스널 케어 쪽으로 더 나아가고자 한다.

이는 식품 사업부가 2025년 전체 연도 기본 매출에서 2.5% 증가를 기록하며 129억 유로의 수익을 올렸음에도 불구하고 나온 결정이다. 실제로 식품 부문은 전체 그룹 매출의 4분의 1을 차지했다. 신흥 시장이 주요 성장 동력이었으며, 선진 시장은 보합 성장을 기록했다.

이 사업부의 기본 영업이익은 29억 유로로 전년 대비 2.7% 증가했다.

매각 대상

AJ벨의 시장 담당 책임자 댄 코츠워스는 "좋아하든 싫어하든 유니레버 주주들은 마마이트와 다른 식품 브랜드의 미래에 대해 투표할 수 있을 것"이라며 "유니레버의 식품 사업부가 모회사가 사업을 분사할 수 있다는 소문 속에 매각 대상이 될 수 있다"고 말했다. "이 소비재 대기업은 자신이 가장 잘하는 분야에 더 날카롭게 집중하기 위한 슬림화 과정의 중간 단계에 있다. 뷰티, 퍼스널 케어, 웰빙에 명확한 초점이 맞춰져 있어 식품 사업은 더 이상 메뉴에 편안하게 자리하지 못한다."

그는 분사가 시장에서 호의적인 반응을 얻을 수 있다고 말했다. 하지만 이러한 자산의 매각도 배제할 수 없으며 전략적 인수자나 사모펀드가 잠재적 소유자가 될 수 있다고 덧붙였다.

"장기적 관점을 취하는 누군가는 유니레버의 식품 사업을 상당한 수익을 낼 수 있는 현금 창출 브랜드 포트폴리오로 볼 수 있다"고 그는 말했다.

UL은 지금 매수하기 좋은 주식인가?

유니레버에 대한 증권가 커버리지가 부족한 점을 감안하여 지난 3개월간 주가 성과를 살펴보자. 아래에서 볼 수 있듯이 0.34% 상승에 그쳤다.