빅테크가 고전하는 동안 메모리 반도체 주식이 AI 붐에서 승리하는 이유

샌디스크(SNDK), 웨스턴 디지털(WDC), 시게이트(STX) 같은 메모리 및 스토리지 관련 주식들은 최근 일부 하락에도 불구하고 2026년 S&P 500(SPY) 내 최고 성과주 중 하나로 자리매김했다. 이는 주로 인공지능에 대한 대규모 투자가 데이터센터에 사용되는 메모리와 스토리지에 대한 강력한 수요를 견인하고 있기 때문이다. 그 결과 이들 기업은 현재 강력한 가격 결정력을 확보한 반면, 엔비디아(NVDA)를 포함한 다수의 대형 기술주와 "매그니피센트 세븐" 전체는 올해 약 10% 하락하며 고전하고 있다.

동시에 이러한 추세는 투자자들이 업계를 바라보는 시각을 변화시키고 있다. 과거 메모리 관련 주식은 매우 순환적인 특성으로 알려져 있었지만, AI 수요가 이번 사이클을 평소보다 더 강력하고 길게 만들 수 있다는 전망이 나온다. 투자자들은 이제 교체가 어렵고 빠르게 구식이 되지 않는 자산을 보유한 인프라 관련 기업에 더 주목하고 있다. 이러한 견해는 마이크론(MU)이 강력한 실적 전망을 발표하며 AI 지출이 수요를 얼마나 끌어올리고 있는지 보여주면서 힘을 얻었다. 이 때문에 일부 투자자들은 메모리 기업이 AI 시장의 다른 부문에 비해 이해하고 투자하기 더 쉽다고 믿고 있다.

그러나 여전히 유념해야 할 위험 요소들이 있다. 메모리 가격 상승은 주로 제한된 공급에 기인하며, 시간이 지나면 공급이 따라잡아 가격을 다시 끌어내릴 수 있다. 그럼에도 불구하고 대형 기술 기업들이 새로운 AI 데이터센터를 계속 구축하면서 수요는 여전히 강세를 유지하고 있다. 실제로 엔비디아 CEO 젠슨 황은 최근 회사가 향후 몇 년간 1조 달러 이상의 AI 칩 주문을 받을 것으로 예상한다고 밝혀 메모리 전망을 뒷받침했다.

어떤 메모리 주식이 더 나은 매수 대상인가?

월가로 눈을 돌리면, 위에서 언급한 메모리 주식 중 애널리스트들은 MU 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 MU의 목표주가는 주당 537.57달러로 36.4%의 상승 여력을 시사한다.