테슬라, AI와 로봇에 대규모 투자하지만 수익률 하락으로 의문 제기

테슬라(TSLA)는 4월 22일 2026년 1분기 실적을 발표했지만, AI, 자율주행, 로봇 분야에 대한 지출을 늘리는 동안 투자자들에게 인내심을 요구하고 있다. 그러나 최신 업데이트는 회사가 현금을 사용하는 방식에 명확한 변화를 보여주며, 월가에서 새로운 의문을 제기하고 있다.

증가하는 지출, 제한적인 단기 수익

실적 발표에서 테슬라는 2026년 설비투자가 250억 달러를 넘을 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 지난해 85억3000만 달러에서 급격히 증가한 수치다. 이러한 증가는 회사가 로보택시, AI 시스템, 휴머노이드 로봇 옵티머스에 대한 작업을 확대할 계획에 따른 것이다.

동시에 테슬라는 올해 남은 기간 동안 마이너스 잉여현금흐름을 예상하고 있다. 이는 투자자들을 놀라게 했던 1분기 14억4000만 달러 흑자에 이어 나온 전망이다.

그 결과 초점은 단기 현금에서 장기 투자로 이동하고 있다. 일론 머스크 최고경영자는 기술 부문 전반에 걸쳐 유사한 지출 추세를 지적했다. 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN) 같은 기업들도 AI에 막대한 투자를 하고 있다.

그러나 핵심적인 차이가 있다. 이들 기업은 클라우드와 소프트웨어에서 나오는 대규모의 안정적인 현금흐름을 보유하고 있어 지출을 뒷받침할 수 있다. 반면 테슬라는 미래 성장을 견인할 것으로 기대하는 사업을 여전히 구축하고 있는 단계다.

로보택시와 로봇에 대한 대규모 투자

테슬라의 로보택시 서비스는 여전히 미국 일부 도시에서 초기 단계로 운영되고 있다. 한편 핸들이나 페달이 없는 완전 자율주행 차량인 사이버캡은 올해 후반 대량 생산을 시작할 것으로 예상된다. 머스크는 로보택시 사업이 2027년 이전에는 의미 있는 수익을 창출하지 못할 것이라고 밝혔다.

또한 테슬라는 옵티머스에 투자하고 있다. 옵티머스는 아직 개발 중인 휴머노이드 로봇이다. 머스크는 이 로봇이 시간이 지나면서 주요 가치 창출 요인이 될 수 있다고 말했지만, 증권가는 의견이 엇갈리고 있다.

모닝스타의 애널리스트 세스 골드스타인은 "일론 머스크가 옵티머스가 궁극적으로 가장 가치 있고 가치를 창출하는 플랫폼이 될 것이라는 견해에 회의적이라면 설비투자는 의미가 없다"며 "하지만 일론 머스크가 불가능해 보이는 일을 현실로 만들 수 있다는 것을 증명했다고 생각한다면 믿음의 도약을 기꺼이 할 것"이라고 말했다.

그러나 일부 애널리스트들은 테슬라의 광범위한 집중에서 위험을 보고 있다. 카운터포인트 리서치의 그렉 바시치는 "테슬라는 한 번에 너무 많은 방향으로 끌려가고 있다"고 말했다.

전반적으로 테슬라의 전략은 이제 이러한 장기 프로젝트가 성과를 낼 수 있는지에 달려 있다. 그때까지 투자자들은 오늘의 높은 지출과 향후 몇 년간의 불확실한 수익을 저울질해야 할 수 있다.

테슬라 주식은 매수, 매도, 보유인가

증권가에서 테슬라는 30명의 애널리스트 평가를 기반으로 보유 의견을 받고 있다. 13명의 애널리스트만이 매수 의견을 제시했으며, 11명은 보유, 6명은 매도 의견을 냈다. 테슬라 주식의 평균 목표주가는 412.43달러로, 현재 주가 대비 6.43% 상승 여력을 시사한다.