최고 투자자, AMD 주식에 대해 "말이 안 된다"고 발언

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 AI 주도 시장에서 최근 가장 성공적인 사례 중 하나로 부상했다. 리사 수 최고경영자가 회사를 AI 시대의 주요 기업으로 자리매김하려는 전략을 추진하면서 투자자들이 매수에 나서며 주가는 연초 대비 91% 상승했다.

이 반도체 제조업체는 CPU와 GPU 모두에서 입지를 넓히며 엔비디아에 대한 진정한 도전자로 평가받는 몇 안 되는 기업 중 하나로 위상을 꾸준히 강화하고 있다. 여러 분야에서 AMD의 기술은 엔비디아와 경쟁력이 있으며, 2nm 아키텍처 진출을 포함해 일부 측면에서는 잠재적으로 앞서 있다는 평가를 받는다. 동시에 이 회사는 AI 배치가 데이터센터와 기업 인프라 전반으로 확대되면서 점점 더 중요해지는 시장인 CPU에서도 계속해서 점유율을 확대하고 있다.

그러나 AI 분야에서 AMD의 위상이 높아지고 있음에도 불구하고, 팁랭크스에서 상위 3%에 속하는 최고 투자자 제임스 포드는 엔비디아 대비 회사의 현재 밸류에이션이 "말이 안 된다"고 주장한다.

포드는 엔비디아와 비교할 때 현재 밸류에이션이 "말이 안 된다"고 말한다. 그는 팁랭크스에서 상위 3%에 속하는 최고 투자자다.

포드는 "AMD에 대해 낙관적일 이유가 있다"고 생각하지만, 엔비디아가 여전히 명확한 시장 선두주자라는 점을 투자자들에게 상기시킨다. 엔비디아는 최근 자체 CPU를 출시하며 AMD 및 인텔과 시장 점유율을 놓고 경쟁할 수 있는 위치에 섰다. 또한 오픈소스 AI 에이전트 모델 출시와 같은 이니셔티브를 통해 GPU에서의 지배력을 심화하고 고객 충성도를 높이기 위해 적극적으로 노력하고 있다.

이러한 선도적 지위, 더 강력한 마진, 그리고 대체로 유사한 성장 전망에도 불구하고, 밸류에이션 관점에서 엔비디아는 "뒤처져 있다".

2024년 10월, 엔비디아는 당시 GPU와 AI 인프라에서의 지배적 위치를 반영하여 AMD보다 훨씬 높은 주가수익비율로 거래되었다. 그 이후 두 주식 모두 계속 상승했지만, 밸류에이션 격차는 극적으로 뒤바뀌었다. 엔비디아의 주가수익비율은 약 40으로 압축된 반면 AMD는 약 90으로 확대되었다. 이러한 격차는 일반적으로 AMD가 향후 엔비디아보다 실질적으로 더 빠르게 성장할 것으로 예상된다는 것을 시사하지만, 실제로는 그렇지 않은 것으로 보인다. PEG와 선행 PEG 기준 모두에서 AMD는 현재 엔비디아 밸류에이션의 약 두 배로 거래되고 있다.

게다가 포드는 엔비디아가 훨씬 더 수익성이 높다고 지적한다. EBITDA 마진은 약 61%로 AMD의 19.8%에 비해 높다.

"전반적으로 AMD에 대해 낙관적이지만, 시장이 너무 앞서 나갔다고 생각한다"고 포드는 말했다. "나는 한동안 AMD 턴어라운드 서사를 지지해왔지만, 이제 우리는 거의 완전한 밸류에이션에 도달했다."

이에 따라 이 5성급 투자자는 AMD에 대한 등급을 적극 매수에서 매도로 하향 조정했다. (포드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이것이 포드의 견해지만, 증권가는 어떻게 생각할까? 현재 전망은 딜레마를 제시한다. 한편으로는 27건의 매수와 8건의 보유 의견을 바탕으로 AMD 주식은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 올해 너무 높이 급등한 후, 애널리스트들은 적어도 당분간 주가가 횡보할 것으로 예상하며, 평균 목표주가는 442.94달러다. (AMD 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.