테슬라 주가 하락... 제퍼리스, 테슬라가 스페이스엑스 대리주 될 수 있다고 경고

테슬라 (TSLA) 주가는 제프리스 애널리스트 필립 후쇼아가 보유 의견을 재확인한 후 장전 거래에서 1.6% 하락했다. 한편 그의 수정된 목표주가 375달러는 현재 수준 대비 6.4% 하락 여력을 시사한다. 후쇼아는 스페이스X (SPCX)와의 잠재적 합병 소문이 계속 돌면서 테슬라 주가의 하방 리스크가 더 높다고 본다. 그는 테슬라가 스페이스X의 대리주로 거래되기 시작할 수 있다고 우려한다.

후쇼아는 팁랭크스에서 추적하는 12,314명의 애널리스트 중 868위를 차지하는 최고 애널리스트다. 그는 51%의 성공률과 평균 14.50%의 수익률을 기록하고 있다.

테슬라의 위험-수익 프로필 악화 가능성

애널리스트는 테슬라 주식이 스페이스X의 기업공개를 앞두고 상당한 매도 압력을 받지 않았다고 지적했다. 그러나 그는 투자자들이 테슬라의 기본적 펀더멘털보다 스페이스X에 대한 익스포저 확보에 더 집중하면서 테슬라의 위험-수익 프로필이 악화될 수 있다고 본다.

후쇼아는 투자자들이 테슬라를 주로 스페이스X에 대한 익스포저를 얻는 수단으로 보기 시작하면, 테슬라의 주가는 자체 사업 실적보다 스페이스X에 대한 기대에 의해 더 많이 움직일 수 있다고 믿는다.

테슬라의 밸류에이션은 실제 실적 및 현금흐름에서 더욱 멀어질 수 있으며, 주식은 테슬라의 영업 성과보다 스페이스X에 대한 투자자들의 기대감에 따라 거래될 수 있다.

테슬라의 밸류에이션은 펀더멘털과 괴리

후쇼아는 테슬라의 밸류에이션이 실적 전망과 여전히 괴리되어 있으며, 그 격차가 조만간 좁혀질 것으로 기대하지 않는다고 밝혔다. 그는 단기적으로 테슬라의 펀더멘털이 급격히 개선되거나 밸류에이션이 크게 하락할 가능성이 모두 낮다고 본다.

그의 추정치도 월가 컨센서스 전망치를 밑돈다. 후쇼아는 로보택시 및 휴머노이드 로봇과 같은 신규 사업이 초기에는 수익을 늘리기보다 손실을 낼 것으로 본다.

이러한 프로젝트들이 장기적으로 주요 수익 동력이 될 것으로 예상되지만, 후쇼아는 투자자들이 이를 구축하는 데 필요한 대규모 투자와 초기 손실을 과소평가하고 있다고 주장한다. 따라서 그는 이러한 사업의 혜택이 많은 투자자들이 기대하는 것보다 더 오래 걸릴 수 있다고 본다.

테슬라는 매수 적기인가

팁랭크스에서 테슬라는 11건의 매수, 15건의 보유, 3건의 매도 의견을 바탕으로 중립 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 테슬라의 평균 목표주가 403.49달러는 현재 수준에서 주가가 거의 완전히 평가되었음을 시사한다. 연초 이후 테슬라 주가는 약 11% 하락했다.