바클레이스가 마이크론 목표주가를 70% 상향한 이유

마이크론 테크놀로지 (MU)는 강력한 AI 수요와 업계 전반의 공급 제약 속에서 가격 상승에 힘입어 뛰어난 회계연도 3분기 실적을 발표했다. 여러 월가 애널리스트들은 MU 주식에 대한 목표주가를 대폭 상향 조정했으며, 이는 지속적인 수요에 대한 확신을 반영한다. 특히 바클레이스의 애널리스트 토마스 오말리는 마이크론 주식의 목표주가를 1,175달러에서 2,000달러로 70% 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했다.

이 5성급 애널리스트의 새로운 목표주가는 상향 조정된 2027년 주당순이익(EPS) 추정치 166.74달러에 주가수익비율(P/E) 12배를 적용한 것으로, 이전 EPS 추정치 106.77달러에 11배를 적용한 것에서 상향된 것이다. 배수 상향은 2026년까지 메모리 수요에 대한 가시성과 높은 가격을 뒷받침하는 지속적인 공급 제약을 반영한다. 오말리는 마이크론의 전략적 고객 계약(SCA)에 대해 매우 낙관적인데, 이는 최소 향후 5년간 매출 안정성을 제공하기 때문이다.

바클레이스 애널리스트, 마이크론의 전략적 고객 계약에 고무

오말리는 마이크론이 매출과 고객 수 측면에서 전략적 고객 계약에 대해 예상보다 나은 세부 사항을 제공했다고 밝혔다. 그는 마이크론의 전략적 고객 계약이 데이터센터, 소비자, 자동차 시장에 걸쳐 4개의 대형 고객과 3개의 중형 고객을 포함한 16개 고객과의 테이크 오어 페이(take-or-pay) 계약이라고 덧붙였다. 또한 일반적인 전략적 고객 계약은 5년 기간(2026-2030년)이며, 자동차 전략적 고객 계약은 3년이다.

이러한 계약은 일반적으로 고정 가격 또는 가격 범위를 가지고 있지만, 오말리는 신제품 출시 시 여전히 더 높은 가격이 가능하다고 언급했다. 중요한 점은 애널리스트가 현재 전략적 고객 계약이 전체 DRAM 물량의 약 20%와 NAND 물량의 33%를 차지한다고 강조한 것이다. 그는 모든 전략적 고객 계약이 체결되면 마이크론은 매출의 50% 이상이 이러한 계약에서 나올 것으로 예상한다고 덧붙였다.

또한 가장 큰 약정은 기존 제품에 대해 2026년 2분기 시장 가격으로 가격 상한선을 두고 있으며, 하한선은 이전 최고치인 60% 초반보다 훨씬 나은 매출총이익률을 보장한다. 오말리는 16개의 체결된 전략적 고객 계약 중 14개가 계약 기간 동안 누적 최소 매출 1,000억 달러를 가지고 있으며, 상당한 상승 여력이 예상된다고 덧붙였다.

전반적으로 오말리는 이러한 전략적 고객 계약이 하방 보호를 제공하기 때문에 마이크론에 매우 유리하다고 믿으며, 지속적인 공급 제약으로 인한 상승 여력을 보고 있다.

MU 주식은 지금 매수하기 좋은가

강력한 AI 주도 수요와 가격 상승 요인을 고려할 때, 월가는 마이크론 주식에 대해 28개의 매수 의견 대 단 1개의 보유 의견으로 강력 매수 합의 등급을 부여하고 있다. 평균 MU 주식 목표주가 1,526.67달러는 36%의 상승 여력을 시사한다.