중국 AI는 메모리 수요에 위협 안 돼... 뱅크오브아메리카, 마이크론 매수 권고

마이크론(MU) 주가가 화요일 거래에서 급등했다. 반도체 주식들이 지난주 급락 이후 반등을 이어가면서 상승세를 보였다. 한편 오늘 발표된 새로운 반도체 리포트에서 뱅크오브아메리카 애널리스트 비벡 아리야는 마이크론에 대해 매수 의견을 유지하며 목표주가 1,550달러를 제시했다. 아리야는 저렴한 중국산 AI 모델이 "메모리 수요에 위협이 되지 않는다"고 밝혔다. 오히려 증권가는 오픈 AI 모델의 부상이 메모리 칩 수요를 증가시킬 수 있다고 보고 있다.

아리야는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,384명의 애널리스트 중 124위를 기록하고 있다. 그의 적중률은 60%이며 평가당 평균 수익률은 26.2%다.

뱅크오브아메리카가 메모리 수요 강세를 전망하는 이유는?

뱅크오브아메리카는 AI 모델이 계속해서 대량의 메모리를 필요로 할 것으로 보고 있다. 증권가는 중국의 키미 K3를 사례로 제시했다. 이 모델은 컴퓨팅 요구량을 줄이는 새로운 방식을 사용한다. 그럼에도 불구하고 각 서빙 인스턴스당 약 1.4테라바이트의 고대역폭 메모리(HBM)가 필요하다.

키미 K3는 총 2.8조 개의 파라미터를 보유하고 있다. 이러한 대규모 크기는 컴퓨팅 파워 사용량이 줄었음에도 여전히 많은 메모리가 필요한 이유를 설명해준다. 뱅크오브아메리카는 이것이 더 효율적인 AI 모델이 항상 메모리 수요 감소를 의미하지는 않는다는 것을 보여준다고 판단한다.

오픈 AI 모델은 또 다른 수요원이 될 수 있다. 폐쇄형 모델과 달리 오픈 AI 모델은 다운로드하여 기업 자체 시스템에서 실행할 수 있다. 이러한 모델을 운영하는 기업들은 HBM, DRAM, NAND를 포함한 자체 하드웨어용 메모리가 필요하다. 마이크론은 이 세 가지 유형의 메모리를 모두 판매한다.

중국이 마이크론에 위협이 될까?

뱅크오브아메리카는 중국의 주요 메모리 칩 제조업체인 창신메모리테크놀로지스(CXMT)와의 경쟁도 검토했다. CXMT는 생산 능력을 확대하고 있지만, 뱅크오브아메리카는 현재로서는 마이크론의 AI 메모리 사업에 큰 위협이 되지 않는다고 보고 있다.

증권가에 따르면 CXMT는 주로 소비자 기기에 사용되는 표준 DRAM 시장에서 경쟁하고 있다. AI 시스템에 사용되는 HBM3E 및 HBM4와 같은 첨단 HBM 칩 분야에서는 제한적인 입지를 보이고 있다. 따라서 뱅크오브아메리카는 마이크론이 서비스하는 첨단 메모리 시장에서 CXMT의 단기 경쟁 위협이 제한적이라고 판단한다.

MU 주식의 목표주가는?

팁랭크스에 따르면 마이크론 주식은 지난 3개월간 매수 의견 29건과 보유 의견 1건을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 평균 MU 목표주가는 1,569.29달러로 현재 수준 대비 약 81%의 상승 여력을 시사한다.