마이크론, 샌디스크, SMCI 급등 배경과 애널리스트 전망

AI 인프라 관련 3개 종목이 AI 투자가 여전히 활발하다는 점을 시장에 다시 한번 상기시키고 있다. 마이크론(NASDAQ:MU)은 목요일 약 6% 상승했고, 샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 약 15% 급등했으며, 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)는 6.5% 올랐다. 각 종목마다 상승 이유는 다르지만, 세 종목 모두 동일한 광범위한 현실로부터 혜택을 받고 있다. 기업들이 AI 데이터센터 구축에 필요한 메모리, 스토리지, 컴퓨팅 장비에 여전히 막대한 자금을 투입하고 있다는 점이다.

마이크론의 상승은 AI 인프라 구축이 둔화 조짐을 거의 보이지 않고 있는 가운데 나왔다. 네오클라우드 사업자인 코어위브와 네비우스의 최근 실적은 컴퓨팅 용량에 대한 강한 수요를 보여줬으며, 이는 해당 확장을 지원하는 데 필요한 메모리에 대한 전망을 강화했다. 이는 마이크론에 중요한 의미를 갖는다. 새로운 AI 서버가 등장할 때마다 해당 시스템을 구동하는 GPU와 함께 작동하기 위해 더 많은 DRAM과 고대역폭 메모리가 필요하기 때문이다.

월가는 마이크론이 현재 수준에서 계속 상승할 여지가 상당하다고 보고 있다. 마이크론은 29건의 매수와 단 1건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가 1,569.07달러는 현재 수준에서 62% 상승 여력을 시사한다.

마이크론에 대한 최근 3건의 의견은 모두 5성급 애널리스트들로부터 나왔으며, 세 명 모두 최근 주가 상승에도 불구하고 낙관적 입장을 유지하고 있다. 미즈호의 비제이 라케시는 목표주가 1,375달러로 매수 의견을 재확인했고, 시티그룹의 아티프 말리크는 목표주가를 1,400달러에서 1,150달러로 하향 조정했지만 매수 의견을 유지했다. UBS 애널리스트 티모시 아르쿠리는 세 명 중 가장 낙관적이며, 매수 등급과 함께 1,625달러의 목표주가를 제시했다. (MU 주가 전망 참조)

샌디스크의 15% 급등은 목요일 회사 자체로부터 나온 훨씬 더 직접적인 촉매제가 있다. 2026년 투자자의 날 행사에서 샌디스크는 경영진이 현재의 우호적인 낸드 환경을 넘어 사업이 창출할 수 있다고 믿는 바를 투자자들에게 더 명확하게 보여주는 장기 재무 프레임워크를 제시했다.

발표 내용에 따르면 2028 회계연도부터 2030 회계연도까지 연간 매출 성장률은 10%대 중후반을 기록할 것으로 예상되며, 조정 매출총이익률은 약 80%, 조정 영업이익률은 약 75%에 달할 것으로 전망된다. 경영진은 해당 기간 동안 조정 잉여현금흐름 마진이 약 50%에 이를 것으로 예상하며, 내부 투자 요구사항이 충족된 후 초과 현금은 결국 주주에게 환원될 것으로 보고 있다.

장기 공급 계약은 경영진이 수익 가시성 향상을 주장하는 중요한 근거를 제공한다. 샌디스크는 다년간 계약이 2027 회계연도 생산능력의 약 절반과 2028 회계연도 생산능력의 약 3분의 2를 커버할 것으로 예상된다고 밝혔다. 계약 커버리지 확대는 향후 수요를 둘러싼 일부 불확실성을 줄이는 동시에 경영진이 생산 및 자본 지출을 계획할 때 더 큰 가시성을 제공할 수 있다.

월가는 샌디스크가 랠리 이후에도 더 상승할 여지가 있다고 보고 있다. SNDK를 커버하는 16명의 애널리스트 중 14명이 매수를 권고하고 2명만 관망하고 있어 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 2,181.25달러는 현재 수준에서 약 40% 추가 상승 여력을 시사한다.

샌디스크에 대한 최근 3건의 의견은 5성급 애널리스트들로부터 나왔으며, 이들은 확실히 낙관적이다. 캔터 피츠제럴드의 C.J. 뮤즈가 매수 등급과 2,900달러 목표주가로 선두를 달리고 있으며, 아거스 애널리스트 짐 켈러허는 최근 SNDK를 목표주가 1,600달러로 매수 등급으로 상향 조정했다. 골드만삭스 애널리스트 제임스 슈나이더도 낙관론을 공유하며 매수 등급과 함께 2,200달러의 목표주가를 재확인했다. (SNDK 주가 전망 참조)

슈퍼 마이크로 컴퓨터가 목요일의 3개 종목을 완성하지만, 이 종목의 랠리는 다른 배경을 갖고 있다. SMCI는 경영진이 새 회계연도에 대해 공격적인 전망을 제시한 후 실적 발표 이후 상승세를 이어가고 있다. 이 서버 제조업체는 4분기에 600억 달러 이상의 신규 주문을 받은 후 기록적인 수준의 잔고를 안고 2027 회계연도에 진입했다. 이러한 주문 활동은 AI 데이터센터 내부에서 사용되는 완전한 서버 및 랙 시스템을 공급하는 회사에 상당한 미래 사업을 제공한다.

슈퍼 마이크로는 칩 공급업체와 대규모 컴퓨팅 시설을 구축하는 기업 사이에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 엔비디아 및 기타 첨단 가속기를 구매하는 고객들은 여전히 해당 칩을 효율적으로 작동시킬 수 있는 서버, 랙, 냉각 장비, 네트워킹 구성요소 및 완전한 시스템이 필요하다. 따라서 네오클라우드 제공업체와 하이퍼스케일 고객의 막대한 지출은 이들 기업이 컴퓨팅 용량을 확장할 때마다 슈퍼 마이크로에 직접적인 기회를 창출한다.

경영진의 2027 회계연도 전망은 투자자들에게 회사를 둘러싼 이전 우려를 넘어설 또 다른 이유를 제공했다. 슈퍼 마이크로는 1분기 매출이 145억 달러에서 155억 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 조정 주당순이익은 1.01달러에서 1.10달러 사이로 전망된다. 연간 매출은 650억 달러에서 720억 달러 사이로 예상되어 회사의 연간 매출 기반이 또 다른 상당한 도약을 할 가능성을 열어두고 있다.

월가는 슈퍼 마이크로에 대해 다른 두 종목보다 훨씬 더 신중한 입장을 유지하고 있다. SMCI는 14명의 애널리스트 중 3건의 매수, 9건의 보유, 2건의 매도 의견을 바탕으로 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 40.50달러는 월가가 당분간 주가가 박스권에 머물 것으로 예상하고 있음을 시사한다.

최근 애널리스트 움직임도 거의 같은 이야기를 전하고 있는데, 목표주가는 높아졌지만 전반적인 확신에는 거의 변화가 없다. 노스랜드의 네할 초크시는 목표주가를 36달러에서 43달러로 상향 조정했지만 보유 등급을 고수했고, 시티그룹의 아시야 머천트도 비슷한 경로를 따라 목표주가를 33달러에서 39달러로 상향 조정했지만 보유 등급을 넘어서지 않았다. 로젠블랫의 사잘 도그라는 더 나아갈 의향이 있어 매수 등급을 유지하고 목표주가를 45달러에서 51달러로 상향 조정했다. (SMCI 주가 전망 참조)