엔비디아 주가, 8월 26일 실적 발표 후 하락 가능성...그 이유는

엔비디아(NVDA)는 8월 26일 장 마감 후 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 또 한 번의 강력한 분기를 예상하며 매출 919억 달러, 조정 주당순이익 2.08달러를 전망하고 있다. 하지만 7월 29일 이후 19% 상승한 상황에서 투자자들은 주가 상승세를 이어가기 위해 단순한 실적 상회 이상의 성과를 필요로 할 수 있다.

최근 랠리는 실적 발표를 앞둔 구도를 변화시켰다. 엔비디아는 이제 수요가 여전히 강력하다는 점뿐만 아니라 성장세가 밸류에이션을 뒷받침할 수 있는 속도로 지속될 수 있음을 보여줘야 한다.

엔비디아는 이미 높은 기준을 설정했다

엔비디아는 지난 4번의 실적 발표에서 모두 월가 전망치를 상회했지만, 주가는 매번 하락했다. 하락 폭은 0.79%에서 5.46%까지 다양했으며, 가장 큰 낙폭은 회계연도 4분기 실적 발표 이후 나타났다.

이러한 패턴은 투자자들이 AI 칩 선두주자에게 얼마나 많은 것을 기대하게 되었는지를 보여준다. 이번에 월가는 919억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 대비 약 97% 성장한 수치로 조정 주당순이익 2.08달러와 함께 전망되고 있다.

실적 상회만으로는 엔비디아의 가이던스가 함께 상향되지 않는다면 주가 상승으로 이어지지 못할 수 있다. 최근 주가 상승으로 인해 가이던스가 더욱 중요해졌는데, 투자자들이 이미 강력한 분기 실적을 주가에 반영했기 때문이다.

AI 지출이 엔비디아를 뒷받침한다

수요 배경은 엔비디아가 실적 발표를 앞두고 충분한 지지를 받고 있음을 보여준다. 코어위브(CRWV)는 2분기 매출 25억8000만 달러를 기록해 전년 대비 두 배 이상 증가했으며, 수주잔고는 1042억 달러에 달했다. 이 회사는 또한 2026년 자본 지출 전망을 350억~390억 달러로 상향 조정했고, 엔비디아의 베라 루빈 NVL72 플랫폼의 첫 구동 및 검증을 완료했다.

이러한 실적은 AI 인프라에 대한 지속적인 지출을 시사하며 엔비디아의 차세대 플랫폼에 초점을 맞추고 있다. 투자자들은 고객들이 루빈을 얼마나 빠르게 채택하고 있는지, 그리고 새로운 시스템이 시장에 진입함에 따라 엔비디아가 수요를 따라잡을 수 있는지 듣고 싶어 할 것이다.

엔비디아가 더 완전한 AI 시스템을 판매함에 따라 마진도 중요해질 것이다. 동시에 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL)은 AI 인프라에 대한 대규모 지출을 계속하고 있어 클라우드 AI 지출의 광범위한 축소에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되고 있다.

수요가 유지되는 상황에서 엔비디아의 가이던스는 분기 실적 상회보다 주가에 더 큰 영향을 미칠 수 있다.

UBS는 엔비디아 실적이 더욱 상승할 것으로 전망

실적 발표를 앞두고 UBS 애널리스트 티모시 아르쿠리는 엔비디아 주식에 대해 낙관적인 입장을 유지하며 매수 의견과 목표주가 280달러를 유지하고 있다. 그는 7월 분기 매출이 약 940억~950억 달러에 달해 컨센서스보다 30억~40억 달러 높을 것으로 예상한다.

수천 명의 월가 애널리스트 중 3위에 랭크된 아르쿠리는 또한 10월 분기 매출이 1100억 달러 이상에 달할 것으로 전망한다. 그는 블랙웰이 계속해서 매출을 견인하는 동안 루빈이 매출에 기여하기 시작할 것으로 예상한다. 이러한 전망은 엔비디아의 수익력이 8월 실적 발표 이후에도 계속 상승할 수 있음을 시사한다. 아르쿠리는 "수치가 내러티브보다 더 중요하다"고 썼다.

UBS는 이제 엔비디아가 2027년에 15달러 이상, 2028년에 20달러 이상의 주당순이익을 창출할 것으로 예상한다. 이러한 추정치는 투자자들에게 8월 분기를 넘어 엔비디아의 차세대 제품 사이클이 얼마나 빠르게 성장을 연장할 수 있는지에 초점을 맞출 또 다른 이유를 제공한다.

NVDA 주식은 지금 매수할 만한가?

팁랭크스에서 NVDA는 36개의 매수와 1개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 엔비디아의 평균 목표주가 309.94달러는 현재 수준에서 37.6%의 상승 여력을 시사한다.