마벨과 브로드컴... TD 코웬, 한 종목은 매수·다른 종목은 보유 권고

마벨 테크놀로지(MRVL)와 브로드컴(AVGO)이 곧 분기 실적을 발표할 예정이다. 두 회사 모두 AI 인프라에 대한 수요 증가로 수혜를 받고 있지만, TD 코웬 애널리스트들은 실적 발표를 앞두고 서로 다른 촉매 요인을 전망하고 있다.

애널리스트 조슈아 부칼터는 AVGO에 대해 매수 의견과 목표주가 500달러를 유지했으며, 이는 31.6%의 상승 여력을 시사한다. 한편 애널리스트 션 오로클린은 MRVL에 대해 보유 의견을 재확인하면서 목표주가를 200달러에서 225달러로 상향 조정했다(상승 여력 4.2%).

부칼터와 오로클린은 모두 팁랭크스에서 높은 성공률과 평균 수익률을 기록한 5성급 애널리스트다. 두 종목에 대한 이들의 견해를 자세히 살펴보자.

마벨... 광네트워킹 강세 두드러져

증권가는 마벨의 매출이 전년 동기 대비 34.8% 증가한 27억1000만 달러를 기록할 것으로 전망한다. 조정 주당순이익은 38.8% 증가한 0.93달러로 예상된다.

오로클린은 광 DSP와 연결 기술 분야에서 마벨의 강력한 입지를 목표주가 상향 조정의 근거로 제시했다. 이러한 기술들은 AI 서버와 데이터센터 간 데이터 이동에 필수적이며, 마벨의 네트워킹 사업이 AI 인프라 지출의 중요한 수혜자가 되고 있다.

그는 또한 마벨의 광 DSP 분야 선도적 지위가 예상보다 견조하게 유지되고 있으며, ZR/ZR+ 코히어런트 플러그형 모듈과 같은 제품들이 광네트워킹 시장 전반의 강력한 수요로 수혜를 받고 있다고 지적했다.

애널리스트는 마벨의 주요 맞춤형 ASIC 프로그램의 시기와 성과에 대해서는 확신이 덜하다. 그러나 이러한 프로그램들이 다가오는 분기에 큰 영향을 미칠 가능성은 낮다고 판단한다.

그럼에도 불구하고 오로클린은 마벨의 네트워킹 및 연결 사업이 단기적으로 성장을 견인할 것으로 예상한다.

브로드컴... AI 매출이 핵심 관전 포인트

브로드컴의 경우 애널리스트들은 매출이 전년 동기 대비 83.4% 급증한 292억5000만 달러를 기록할 것으로 전망하며, 조정 주당순이익은 90% 증가한 3.21달러로 예상된다.

부칼터는 투자자들이 브로드컴이 AI 반도체 매출에 대한 강력한 가시성을 유지할 수 있는지에 주목할 것으로 예상한다. 경영진은 이전에 2027 회계연도에 AI 반도체 매출 1000억 달러 이상을 달성할 수 있는 경로를 제시했으며, 약 10기가와트의 배치가 온라인으로 전환될 경우 추가 상승 여력이 있다고 밝혔다.

부칼터는 구글(GOOGL)의 강력한 자본 지출 계획에 힘입어 브로드컴의 TPU 사업에 대한 확신을 유지하고 있다. 그러나 메타(META)의 MTIA와 오픈AI 관련 프로젝트를 포함한 일부 다른 맞춤형 AI 칩 프로그램의 시기에 대해서는 신중한 입장을 유지하고 있다.

애널리스트는 또한 투자자들이 브로드컴의 매출총이익률과 경영진이 장기 AI 성장 전망에 대한 신뢰를 유지하기에 충분한 세부 정보를 제공하는지 주시할 것으로 예상한다.

MRVL vs AVGO... 증권가가 선호하는 반도체주는

마벨의 단기 투자 포인트는 광네트워킹과 연결성에 집중되어 있는 반면, 브로드컴은 특히 구글 TPU 사업을 통해 대규모 AI 반도체 수요에 대한 더 높은 가시성을 제공한다.

팁랭크스 주식 비교 도구에 따르면 두 회사 모두 애널리스트들로부터 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 AVGO의 평균 목표주가는 현재 수준 대비 35.9%의 상승 여력을 제공해 MRVL의 26.3% 상승 여력보다 높다.