마벨의 구글 계약, JP모건 "다년간 데이터센터 성장 스토리에 또 다른 동력 추가"

마벨 테크놀로지(MRVL)가 알파벳(GOOGL) 산하 구글과의 장기 파트너십 확대로 호재를 맞았다. JP모건의 할란 서 애널리스트는 이번 계약을 맞춤형 칩 공급업체에 "명백한 긍정 요인"이라고 평가했다. 서 애널리스트는 MRVL에 대한 매수 의견과 목표주가 240달러를 유지했으며, 이는 현재 수준 대비 1.2% 상승 여력을 시사한다. MRVL 주가는 수요일 이 소식에 9.9% 급등했다.

이번 계약은 구글의 TPU 생태계를 지원하는 광범위한 맞춤형 칩을 포괄하며, AI 추론 가속기, 네트워킹 및 스토리지 컨트롤러, 메모리 인터페이스 기술, 니어메모리 컴퓨팅 등이 포함된다. 다만 서 애널리스트는 이번 계약이 구글의 핵심 TPU 가속기는 포함하지 않는다고 명확히 했다. 마벨의 칩은 TPU와 함께 작동하며 더 넓은 AI 인프라를 지원하도록 설계됐다.

계약의 상당한 매출 잠재력

이러한 구분에도 불구하고 서 애널리스트는 확대된 파트너십에서 상당한 매출 잠재력을 본다. 그는 이번 계약이 2033 회계연도까지 마벨에 연간 약 192억 달러의 잠재적 구글 ASIC 부가 매출을 창출할 수 있으며, 이 기회의 상당 부분이 현재 월가 전망치에 추가될 가능성이 있다고 추정했다.

서 애널리스트는 또한 이번 계약이 마벨의 장기 수익 잠재력을 높일 것으로 본다. 그는 회사가 2028년까지 주당순이익 약 11달러에 도달할 수 있다고 추정했는데, 이는 현재 월가 컨센서스인 9.52달러를 상회하는 수준이다.

계약 세부사항에 대한 명확성

애널리스트는 이번 계약이 구글의 공식적인 구매 약속을 나타내는 것은 아니므로 전체 매출 기회가 보장되지는 않는다고 지적했다. 계약에는 구글이 주당 206.58달러에 최대 5,897만 주의 마벨 주식을 매입할 수 있는 워런트가 포함되어 있으며, 워런트의 대부분은 2033 회계연도까지 마벨의 맞춤형 제품 향후 구매와 연계되어 있다.

서 애널리스트는 이번 파트너십을 맞춤형 ASIC 시장에서 마벨의 역할이 커지고 있다는 신호로 본다. 그는 마벨이 AI 인프라를 구축하는 주요 클라우드 기업들에게 중요한 공급업체가 되고 있다고 믿는다.

애널리스트 소개

서 애널리스트는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,488명의 애널리스트 중 15위를 차지하고 있다. 그는 71%의 성공률과 평균 43.20%의 수익률을 기록하고 있다. 서 애널리스트는 기술 섹터를 전문으로 한다. 그의 최고 평가 종목은 마이크론(MU)으로, 2025년 6월 20일부터 2026년 6월 20일까지 800% 수익률을 기록했다.

마벨은 지금 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스에서 MRVL은 23건의 매수와 5건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 마벨 목표주가 272.73달러는 현재 수준 대비 거의 15%의 상승 여력을 시사한다. 연초 대비 MRVL 주가는 179% 급등했다.