최고 투자자, 오라클 주식에 대해 "부인할 수 없다"고 말해

오라클 (NASDAQ:ORCL) 주식이 9월 실적 발표를 앞두고 투자자들은 여전히 설득력 있는 반등을 기다리고 있다. 주가는 8월 중 16% 회복했음에도 불구하고 연초 대비 약 22% 하락한 상태다. 따라서 다가오는 회계연도 1분기 실적 발표는 AI 인프라에 대한 막대한 지출이 결국 경영진의 장기 전망을 정당화할 수 있음을 보여줄 기회가 된다.

월가는 회계연도 1분기 매출이 191억 3천만 달러로 1년 전 149억 3천만 달러 대비 약 28% 성장할 것으로 예상한다. 조정 주당순이익은 1.74달러로 같은 기간 1.47달러 대비 약 18% 증가할 것으로 전망된다. 더 앞을 내다보면, 증권가는 현재 회계연도 2분기 매출이 약 211억 5천만 달러로 증가하고 조정 주당순이익은 1.82달러에 이를 것으로 예상한다.

이러한 기대는 궁극적으로 AI 인프라 수요가 강세를 유지하는 데 달려 있으며, 엔비디아의 최근 실적은 투자자들에게 그럴 수 있다는 또 다른 근거를 제공했다. 이러한 투자자 중에는 TipRanks에서 상위 2% 주식 전문가로 평가받는 최고 투자자 제임스 푸어드가 있다.

푸어드의 확신 대부분은 2028 회계연도까지의 컴퓨팅 수요에 대한 엔비디아의 전망에서 비롯된다. 이 칩 대기업은 고객 수요가 가용 공급을 훨씬 앞서고 있다고 설명했으며, 푸어드는 이를 오라클의 거대한 수주 잔고를 평가할 때 의미 있는 증거로 본다.

"실제 계약에 대비해 과잉 구축하는 회사를 소유하는 것이 과소 구축하고 시장 점유율을 잃는 회사보다 낫다"고 그는 말하며, 비용이 많이 드는 확장이 그를 겁먹게 하지 않는 이유를 설명한다.

이러한 주장은 회계연도 말 기록된 6,380억 달러의 잔여 이행 의무를 고려할 때 중요하다. 회의론자들은 특히 고객 집중도와 막대한 자본 요구 사항을 고려할 때 이러한 약속이 결국 수익성 있는 매출로 전환될지 우려해왔다. 푸어드는 컴퓨팅 용량의 지속적인 부족이 이러한 약세 논리를 약화시켰다고 생각하는데, 구매자들이 제한된 자원을 놓고 경쟁할 때 장기 계약이 더 가치 있게 되기 때문이다.

그의 논리의 또 다른 요소는 단순히 클라우드 고객을 위한 추가 데이터 센터 구축을 넘어선다. "오라클의 해자는 결코 원시 컴퓨팅이 아니었다. 기업 데이터 자산이었다"고 푸어드는 설명하며, 수십 년간의 기업 관계를 통해 개발된 이점을 강조한다. 이러한 위치는 AI가 기존 정보 시스템 깊숙이 들어가면서 가치 있게 될 수 있는데, AI Database 26ai가 기본 엔진 내에서 벡터 검색, 검색 및 에이전트 추론을 결합하기 때문이다.

푸어드가 낙관적 주장을 펼치면서도 무시하지 않는 심각한 위험들이 여전히 존재한다. 막대한 자본 지출로 잉여현금흐름이 크게 마이너스가 되었고, 레버리지에 대한 우려 속에 신용 스프레드가 높은 수준을 유지하고 있다. 경영진은 200억 달러 규모의 수시 발행 프로그램을 통해 부분적으로 주식 금융에 의존할 계획이며, 2026년 중 추가 부채 발행은 예상되지 않는다.

밸류에이션은 푸어드가 현재 수준에서 기회가 특히 흥미로워진다고 생각하는 부분이다. ORCL은 선행 주가수익비율 19배 수준에서 거래되고 있으며, 경영진의 2030 회계연도 목표는 매출 2,250억 달러와 주당순이익 21달러를 요구한다. 이러한 목표에 근접하기만 해도 오늘의 가격은 몇 년 후 훨씬 덜 부담스러워 보일 것이다.

"그리고 이야기는 분기마다, 실적 발표마다 더욱 부인할 수 없게 된다"고 투자자는 덧붙였다.

"ORCL은 현재 최고의 AI 투자처 중 하나다"라고 푸어드는 요약하며 주식에 적극 매수 등급을 부여했다. (푸어드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 푸어드의 낙관론 대부분을 공유하는 것으로 보인다. ORCL은 32명의 애널리스트로부터 적극 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 28명이 매수를 권고하고 4명이 보유를 고수하고 있다. 평균 12개월 목표주가 257.79달러는 현재 수준에서 약 71% 상승 여력을 가리킨다. (ORCL 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.