10년물 국채 수익률 16개월 최고치 기록...금리 인상 가능성 급등

급격한 반전 속에서 9월 16일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인상이 가장 유력한 시나리오로 떠올랐다. CME 페드워치 툴에 따르면 금리 인상 확률은 65.9%로, 금요일의 57%, 일주일 전의 41.4%에서 상승했다. 금리 인상 기대감 상승은 10년물 국채 수익률도 끌어올렸으며, 현재 4.76%에 거래되고 있다. 이는 2025년 1월 이후 최고 수준이다.

케빈 워시 연준 의장은 연례 잭슨홀 심포지엄에서 매파적 입장을 취하며 금리 인상 기대감을 높였다. 워시 의장은 인플레이션 추세가 "의미 있게 개선되지 않았다"며 중앙은행이 물가를 낮추기 위해 해야 할 "일이 더 많다"고 밝혔다.

금리 기대감이 수익률 상승 견인

높은 금리 기대감은 장기 수익률을 끌어올리는 경향이 있다. 시장이 연준의 금리 인상 또는 고금리 유지를 예상할 때, 투자자들은 현금이나 단기 국채 대신 장기 채권을 보유하기 위해 더 높은 수익을 요구한다. 단기 수익률이 상승할 것으로 예상될 때 장기 채권의 매력이 떨어지기 때문이다. 투자자들은 단기 국채에서 비슷하거나 더 높은 수익률을 얻을 수 있다면 10년 동안 낮은 수익률로 자금을 묶어두고 싶어하지 않는다.

더욱이 연준은 올해 두 차례 금리를 인상할 수도 있다. 연말까지 가장 가능성 높은 시나리오는 두 차례 인상으로 40.2%의 확률을 보이며, 한 차례 인상은 39.6%의 확률을 나타내고 있다.