`엔비디아와는 거리가 멀다`... 유명 투자자, 마벨 주식에 대해 언급

지난주 모든 시선이 특정 실적 발표에 집중됐지만, 다른 기업들도 분기 실적을 공개했다. 그 중 마벨 테크놀로지(NASDAQ:MRVL)는 2027 회계연도 2분기 실적을 발표하며 획기적인 수치를 기록했다.

실제로 이 회사의 순매출은 27억3900만 달러로 신기록을 세웠으며, 전년 동기 대비 37% 증가했다. GAAP 기준 매출총이익률 53.1%, 비GAAP 기준 매출총이익률 58.9%를 기록하며 수익성도 충분히 확보했다.

하지만 시장을 감동시키는 데는 실패했다. MRVL 주가는 실적 발표 이후 며칠간 약 14% 하락했다. 마벨이 다음 분기 마진이 소폭 감소할 것으로 전망한 것이 투자자들의 열기를 식힌 것으로 보인다.

2분기 실적 개선을 인정하면서도, 상위 투자자 조나단 베버는 마벨의 성과를 간단한 메시지로 요약한다. "충분하지 않다."

"성장세는 인상적이었지만 엔비디아 수준과는 거리가 멀다"고 팁랭크스가 추적하는 증권 전문가 상위 2%에 속하는 5성급 투자자가 말했다.

베버는 마벨이 매출과 순이익 모두 예상치를 상회했지만 "상당히 미미한 수준"이었다고 지적한다. 또한 엔비디아의 "압도적인" 분기 실적이 투자자들의 머릿속에 강하게 남아있던 것도 악재로 작용했다고 덧붙였다.

참고로 이 투자자는 엔비디아의 전년 동기 대비 매출 성장률이 100%를 넘어 마벨의 37%를 크게 앞선다고 언급했다. 다시 말해, 마벨의 "꽤 괜찮은 성장률"은 다른 곳의 눈부신 수치들과 비교하면 부족하다는 것이다.

게다가 MRVL은 저렴한 주식도 아니라고 베버는 설명한다. 그는 주가가 선행 순이익의 약 60배에 거래되고 있다고 계산했다. 하지만 이는 회사의 "매우 많은 주식 발행"을 충분히 반영하지 못한 수치다.

지난 분기 마벨의 GAAP 실적을 사용하면, 이 투자자는 MRVL의 실제 주가수익비율이 180배 수준이라고 추정한다. 이는 베버가 낙관적으로 보기에는 너무 높은 수준이다.

"높은 밸류에이션을 고려하면, MRVL의 성장세는 매수 등급을 부여하기에 충분하지 않다고 생각한다"고 베버는 요약하며 MRVL에 보유(중립) 등급을 부여했다. (베버의 투자 실적을 보려면 여기를 클릭)

하지만 월가는 겁먹지 않았다. 매수 22건, 보유 5건으로 MRVL은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 300.08달러는 40% 이상의 상승 여력을 시사한다. (MRVL 주가 전망 참조)

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