최고 투자자, 오라클 주식에 대해 "청산이 시작됐다"고 말해

지난 1년간 오라클(NYSE:ORCL)에는 무거운 그림자가 드리워져 있었고, 이로 인해 주가는 약 3분의 1 가량 하락했다.

회사의 막대한 RPO를 부인할 수는 없지만, 이 잔고를 실제 수익으로 전환하는 데 드는 비용과 시간에 대한 우려와 논평도 적지 않다.

우려 사항 중 하나는 확대되는 자본 지출이다. 오라클의 2026 회계연도 자본 지출은 556억 6천만 달러에 달했으며, 2027년에는 950억 달러로 가이던스를 제시했다(다만 회사 경영진에 따르면 이 중 200억~250억 달러는 고객 선지급금이 포함된 금액이다). 한편 회사는 2027년에 400억 달러의 부채 및 자본 조달 계획을 발표했다.

오라클에게 9월 10일 공개되는 2027 회계연도 1분기 실적은 자사가 견고한 AI 투자처임을 투자자들에게 납득시킬 또 다른 기회다. JR 리서치라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자는 이미 낙관적이며, "시장의 잘못된 가격 책정이 풀리기 시작하고 있다"고 믿고 있다.

팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 2%에 속하는 이 5성급 투자자는 시장의 비관론을 인정한다. JR은 실행 리스크가 "사소하지 않다"는 데 동의하면서도, ORCL이 이미 120달러 구간에서 바닥을 찍었다고 주장한다.

JR은 "AI 구축에 더 큰 지연을 초래할 만큼 실질적인 역풍이 더 발생하거나, 오픈AI가 앤트로픽에 맞서 시장 점유율을 되찾으려는 시도가 더 실패하지 않는 한, 오라클이 그 수준으로 다시 폭락할 것으로 보지 않는다"고 덧붙였다.

인프라 구축 리스크 외에도, 투자자는 오라클의 소프트웨어 사업과 멀티클라우드 AI 데이터베이스가 계속해서 강력한 성장을 보이고 있다고 지적한다. 이는 기존 우려를 일부 완화하는 데 도움이 된다고 JR은 주장한다.

JR의 견해로는, 지금 중요한 것은 오라클이 용량을 구축하고, 이를 주요 고객(오픈AI 등)에게 제공하며, 이러한 계약을 "신속하게" 수익화하는 능력이다. 잔고를 전환하면 회사의 잉여현금흐름 마진이 확대될 것이라고 투자자는 덧붙인다.

물론 "희망적인 측면"은 ORCL이 여전히 비관적으로 가격이 책정되어 있으며, 수익 배수가 5년 평균 이하로 떨어져 있다는 점이다.

JR은 "ORCL의 회복 모멘텀이 아직 초기 단계라면, 투자자들은 더 상승하기 전에 지금 당장 이를 활용해야 한다"며 ORCL을 매수로 평가한다. (JR의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 이러한 접근에 동의하는 경향이 있다. 매수 28건, 보유 4건으로 ORCL은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 254.68달러는 60%의 상승 여력을 시사한다. (ORCL 주가 전망 참조)

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