넷플릭스 주가 9월 18일 하락... 웰스파고 약세 전환, 참여도 추세 `우려스럽다`

넷플릭스 (NFLX) 주가가 금요일 프리마켓에서 약 4% 하락했다. 웰스파고 애널리스트 스티븐 카홀이 이 스트리밍 대기업에 대한 투자의견을 보유에서 매도(비중축소)로 하향 조정했기 때문이다. 애널리스트는 NFLX 주식의 목표주가를 80달러에서 57달러로 낮추며 "참여도 추세가 우려스럽다"고 밝혔다.

카홀은 팁랭크스의 12,500명 이상의 애널리스트 중 948위를 기록하고 있다. 그의 적중률은 57%이며, 평균 수익률은 8.60%다.

웰스파고가 NFLX 주식에 대해 약세로 전환한 이유

카홀은 넷플릭스의 콘텐츠 라인업 부진을 지적하며, 2026년 하반기 가입자당 시청 시간이 전년 대비 약 4% 감소할 것으로 예상했다. 그는 넷플릭스 오리지널 상위 100개 작품의 시청률이 전년 대비 20% 이상 감소할 것으로 전망했다. 애널리스트는 콘텐츠 라인업의 부진이 2027-2028년 마진 확대를 제한할 것으로 예상했다.

"4분기 실적 발표 시 시청률 보고서가 부정적 촉매제가 될 것"이라고 카홀은 말했다. 약한 참여도 추세를 강조하며, 애널리스트는 2026년 상반기 시청률이 가입자당 하루 1.6시간이었으며, 이는 비밀번호 공유와 지역별 믹스를 조정한 후 2023년 상반기 대비 약 8% 감소한 수치라고 추정했다.

또한 카홀은 넷플릭스 오리지널 상위 100개 작품의 시청률이 2026년 상반기 전년 대비 약 3% 감소했으며(가입자당 하루 시청 시간 기준), 닐슨에 따르면 최근 플랫폼의 미국 TV 점유율이 8% 미만으로 하락했다고 강조했다. "넷플릭스는 대형 오리지널 시리즈가 부족하며 이것이 드러나고 있다"고 애널리스트는 말했다.

카홀은 넷플릭스가 구글 (GOOGL) 유튜브와 더 직접적으로 경쟁하기 위해 게임, 리얼리티 쇼, 팟캐스트와 같은 더 광범위한 중간 계층 콘텐츠로 전환하고 있지만, "화제성 있는" 오리지널을 잃을 위험이 있다고 지적했다. 그는 주가 상승을 견인하기 위해서는 대박 히트작이 필수적이라고 믿는다. 그는 2027년까지 이탈률 증가와 밸류에이션 하락 위험을 예상하며, 2027년 1월 시청률 보고서가 주요 촉매제가 될 것으로 보고 있다.

NFLX 주식은 매수, 매도, 보유인가

카홀이 넷플릭스 주식에 대해 약세를 보이는 반면, 월가는 매수 25건, 보유 6건, 매도 1건을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 평균 NFLX 주가 목표가는 95달러로 26.2%의 상승 여력을 시사한다.