S&P 500, 연말 전망치 상회... 랠리 계속될까

S&P 500 지수가 올해 놀라운 상승세를 보이고 있다. 인플레이션 하락으로 연준의 금리 인하 여력이 생기고, 경제와 기업 실적이 견조한 것이 주된 요인이다. 2022년 10월 베어마켓 저점 이후 지속된 상승세가 연말까지 이어질 수 있을지에 대해 시장의 관심이 집중되고 있다.

중력을 거스르는 랠리

코로나19 이후 인플레이션 급등으로 2022년 글로벌 증시가 하락했지만, 연말부터 상황이 개선되기 시작했다. OpenAI의 ChatGPT 출시와 2022년 6월 9.1% 정점을 찍은 인플레이션이 연준의 공격적 금리 인상에 반응해 하락하면서 시장에 안정을 가져왔다.

S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 2022년 10월 12일 346.35달러 저점 대비 약 65% 상승했다. 올해만 해도 21% 가까이 급등했다.



출처: Benzinga Pro

S&P 500, 대부분의 연말 전망치 상회

트레이딩 플랫폼 트렌드스파이더가 X(구 트위터)에 공유한 데이터에 따르면, 월가의 S&P 500 지수 연말 전망치는 4,200에서 6,100 사이다. 가장 높은 전망치는 BMO 캐피털마켓, 가장 낮은 전망치는 JP모건이다.

S&P 500 지수는 금요일 5,702.55로 마감해 전 거래일 대비 0.19% 하락했다. 14개 전망치 중 현재 지수 수준을 상회하는 것은 4개에 불과하다.

금융 데이터 제공업체 팩트셋은 최근 보고서에서 S&P 500 지수의 후행 12개월 주가수익비율(P/E)이 26.7배로, 5년 평균 23.7배와 10년 평균 21.7배를 상회한다고 밝혔다.

추가 상승 여력?

대부분의 애널리스트와 전략가들은 경제가 경착륙을 피한다는 전제하에 추가 상승 여력이 있다고 본다. 최근 노동시장 연화를 보여주는 데이터는 연준이 신중한 입장에서 벗어나 더 크고 과감한 금리 인하를 발표할 주요 근거다. 앞으로 노동시장 데이터가 연준의 향후 금리 정책을 결정하는 핵심이 될 것이다.

지난주 발표된 금리 인하와 올해 예상되는 두 차례의 25bp 추가 인하로 시장 랠리는 더욱 확산될 것으로 예상된다. 애널리스트들은 장기간 부진했던 소형주와 금리에 민감한 주식들이 모멘텀을 얻을 것으로 보고 있으며, 지금까지 랠리를 주도한 대형주들도 견조할 것으로 전망한다.

11월 5일 선거 결과가 나올 때까지 불확실성이 이어질 수 있지만, 시장은 연말 몇 주간 나타나는 계절적 강세를 활용할 수 있을 것이다.

JP모건의 글로벌 투자 전략가 사라 스틸패스는 보고서에서 9월 금리 인하가 주식에 긍정적일 수 있다고 밝혔다. 그는 1980년 이후 S&P 500의 10대 최고 수익률 중 5번이 경기 침체 없이 연준이 금리를 인하할 때 발생했다고 언급했다. 또한 연준이 현재와 같이 S&P 500이 사상 최고치에서 1% 이내일 때 12번 금리를 인하했으며, 1년 후 시장은 12번 모두 상승했고 중간 수익률은 15%였다고 덧붙였다.

월요일 주식시장 개장 전 SPY는 0.08% 상승한 568.69달러를 기록했다고 벤징가 프로 데이터는 전했다.