코카콜라, 경제 도전 속 3분기 실적 견고... 북미 판매 성장 두드러져

코카콜라(Coca-Cola Company, NYSE:KO) 주가가 목요일 하락세를 보이고 있다.

어제 코카콜라는 2024년 3분기 매출이 전년 동기 대비 1% 감소한 119억 달러를 기록했다고 발표했다. 이는 애널리스트들의 예상치인 115.9억 달러를 상회하는 수치다.

매출 실적에는 가격/믹스의 10% 성장과 농축액 판매의 2% 감소가 반영됐다. 농축액 판매는 주로 출하 시기로 인해 단위 케이스 판매량보다 1%p 낮았다.

코카콜라를 담당하는 애널리스트들의 의견은 다음과 같다:

- BofA증권의 브라이언 D. 스필레인 애널리스트는 매수 의견을 유지하며 목표가를 77달러로 제시했다.
- 모건스탠리의 다라 모센이안 애널리스트는 코카콜라에 대한 비중확대 의견을 유지하면서 목표가를 78달러에서 76달러로 하향 조정했다.
- 트루이스트증권의 빌 채플 애널리스트는 매수 의견을 재확인하며 목표가 80달러를 유지했다.

BofA증권: 애널리스트에 따르면 중국과 중동 등 신흥시장의 경제 여건 악화로 인도와 서유럽의 기상 관련 어려움이 더욱 심화됐다.

그러나 북미 지역에서는 토포 치코와 탄산음료를 중심으로 한 제품 믹스 개선으로 유기적 매출이 약 500베이시스포인트(bp) 증가했다.

페어라이프도 10%대의 강한 성장세를 보이며 다양한 연령층에서 단백질 쉐이크 소비가 증가했다고 애널리스트는 덧붙였다.

전반적으로 북미 지역의 믹스 개선이 전체 매출에 200bp를 기여했으며, 이는 다른 지역의 정상화 과정에서 견고한 기반이 되고 있다고 분석했다.

스필레인 애널리스트는 2024 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치를 2.83달러에서 2.85달러로 상향 조정했다. 그러나 2025 회계연도 전망치는 3.05달러에서 2.98달러로 하향 조정했다.

모건스탠리: 애널리스트는 특히 회사의 판매량 성장 회복에 대한 향후 전망에 낙관적이다.

전반적으로 애널리스트는 코카콜라의 실적에 대해 여전히 긍정적인 입장을 유지하고 있으며, 경쟁사들과 비교해 지속적으로 강한 유기적 매출 성장을 보이고 있다고 평가했다. 이러한 성장은 3분기의 부정적인 요소에도 불구하고 견고한 역사적 판매량 증가 등 여러 요인에 의해 뒷받침되고 있다.

중요한 점은 이러한 성장이 많은 경쟁사들이 향후 경험할 것으로 예상되는 비현실적인 반등에 의존하지 않고 달성되고 있다고 모센이안 애널리스트는 덧붙였다.

애널리스트는 회사가 외부 환경에 대해 크게 우려하지 않는 것으로 보이며, 거시경제 상황이 어느 정도 탄력성을 보이고 있다고 언급했다고 전했다.

3분기 실적 발표 이후 애널리스트의 2024년 전망은 대체로 유지됐지만, 모센이안은 외환 압력으로 인해 2025년 EPS 전망을 3% 하향 조정했다.

결과적으로 목표가는 수정된 2025년 EPS에 25.5배 멀티플을 적용해 하향 조정됐다.

트루이스트증권: 채플 애널리스트는 2024 회계연도 전망치를 매출 460.1억 달러(EPS 2.84달러는 유지)로 수정했다. 2025 회계연도의 경우 매출 전망치를 476.2억 달러로 낮추고 EPS 전망치를 2.93달러로 조정했다.

또한 2026 회계연도에 대한 새로운 전망치로 매출 500억 달러, EPS 3.18달러를 제시했다.

주가 동향: 목요일 현재 코카콜라 주가는 1.31% 하락한 67.31달러에 거래되고 있다.