애플 1분기 실적, 아이폰 판매 부진에도 예상 상회할 듯

아이폰 판매 주기가 다소 주춤하고 있지만, 적어도 한 애널리스트는 애플(NASDAQ:AAPL)의 실적에 대해 우려하지 않고 있다.

뱅크오브아메리카증권의 왐시 모한 애널리스트는 올해 아이폰 판매 전망치를 하향 조정했음에도 불구하고 여전히 낙관적인 견해를 유지하고 있다. 그는 매수 의견을 재확인하며 목표가를 253달러로 소폭 하향 조정했다.

아이폰 16 출시에 따른 애플 AI 기능의 단계적 도입으로 인해 모한 애널리스트는 2025년과 2026년 회계연도의 아이폰 판매량 전망치를 하향 조정했다. 새로운 전망에 따르면 2025년 아이폰 판매량은 2억2900만대로 기존 2억3900만대에서 하향됐다. 2026년의 경우 2억4600만대로 기존 2억5700만대에서 낮아졌다.

그러나 애플의 강력한 매출총이익률과 서비스 부문의 견고한 성장세 덕분에 실적에 미치는 영향은 미미할 것으로 보인다.

애플의 1분기 실적 발표는 1월 30일로 예정되어 있으며, 시장의 기대감은 여전히 높다. 모한 애널리스트는 1분기 매출을 1260억 달러로 전망하며 이는 월가 컨센서스인 1240억 달러를 소폭 상회하는 수준이다. 그러나 2분기 가이던스는 다소 약할 것으로 예상되며, 아이폰 판매량을 4900만대로 전망했다. 이는 기존 전망치 5600만대에서 하향 조정된 수치다.

중국에서의 애플 부진은 투자자들의 주요 우려 사항이었지만, 모한 애널리스트는 최근의 가격 인하가 상황을 바꿀 수 있는 핵심 요인이 될 것으로 보고 있다. 일부 아이폰 모델의 가격이 6000위안 아래로 내려가면서 15%의 중국 정부 보조금 대상이 되어 수요를 끌어올릴 수 있다는 분석이다.

한편, 중국과 미국의 규제 압박은 도널드 트럼프 정부 하에서 완화될 수 있을 것으로 예상된다. 모한 애널리스트는 애플이 과거와 마찬가지로 EU와 미 법무부의 조사를 잘 헤쳐 나갈 것으로 보며, AI 혁신과 예정된 아이폰 17 출시에 집중할 것으로 전망했다.

오랫동안 루머로 떠돌던 아이폰 SE 리프레시는 2025년 2분기에 출시될 것으로 예상되며, 이는 단순한 저가형 모델 이상의 의미를 가질 수 있다. 새로운 SE 모델은 애플의 첫 자체 개발 5G 모뎀을 탑재할 예정으로, 이는 궁극적으로 퀄컴(NASDAQ:QCOM)에 대한 의존도를 줄이고 수익성을 더욱 높일 수 있는 계기가 될 것이다. 모한 애널리스트는 분기당 500만대 판매를 예상하며, 이는 애플의 인소싱 전략을 시험하는 중요한 기회가 될 것으로 보고 있다.

아이폰 판매의 변동성에도 불구하고, 애플의 서비스 부문 성장(2025 회계연도 14% 성장 예상)과 강력한 마진은 모한 애널리스트의 낙관적 전망을 뒷받침하고 있다.

투자자들은 단기적인 아이폰 판매 부진에 주목할 수 있지만, AI, WWDC, 그리고 새로운 아이폰 라인업을 앞두고 있는 애플의 장기적인 성장 스토리는 여전히 견고한 것으로 평가된다.