아크인베스트 `MSTR·MARA 등 비트코인 보유기업 모델은 위험...부채로 매입하면 재앙될 것`

아크인베스트먼트의 브렛 윈턴 최고미래학자가 마이클 세일러의 스트래티지(구 마이크로스트래티지·MSTR) 등 비트코인(BTC) 보유기업들의 장기 리스크를 경고했다.
주요 내용
MSTR 등이 비트코인 매입을 위해 주식과 채권을 발행하는 것과 관련해 윈턴 최고미래학자는 '부채를 통한 매입은 이번 사이클 후반에 재앙의 씨앗이 될 것'이라고 지적했다.
그는 이들 기업이 이런 방식을 지속할 경우 '높은 부채 비중이 사업 기반이 없는 비즈니스 모델을 파괴하는 씨앗이 될 것'이라고 설명했다.
윈턴은 MSTR과 같은 기업들의 주가가 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄을 형성하고 있는 한 차익거래 기회가 존재한다고 분석했다.
5월 12일 SEC 제출 자료에 따르면 MSTR은 56만8840 비트코인을 보유하고 있으며 총 매입가는 394억1000만 달러다. 반면 시가총액은 1085억5000만 달러에 달한다.
윈턴은 비트코인 보유기업들이 차익거래 기회가 사라질 때까지 주식 발행을 지속할 수 있다고 설명했다. 그는 'X'.......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................