美 신용등급 강등에도 국채금리 5% 돌파...상원 스테이블코인법 통과 유력

증권가는 4월 저점에서 시작된 전술적 매매에서 부분적 차익실현을 이어가야 한다고 조언했다.

무디스의 미국 신용등급 강등으로 미국 국채가 위험구간 아래로 하락했다. 20년 이상 만기 국채 ETF(TLT)는 2023년 가을 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

2011년 8월 S&P의 미국 신용등급 강등 당시를 돌아보면:

• 다음 거래일 S&P 500지수는 6.7%, 다우존스 지수는 5.6% 하락
• 이후 수주간 4% 이상의 등락을 반복하며 변동성 확대
• 주식시장은 20% 이상 하락해 단기 약세장 진입
• 2011년 말 시장은 보합 마감

증권가는 이번 강등의 영향이 2011년과는 다르게 제한적일 것으로 분석했다:

• 무디스의 강등은 14년이나 늦었다는 평가. 데이터상 2011년에 강등했어야 했음
• 새로운 정보가 없는 강등
• 2011년 S&P의 강등은 충격이었으나 이번엔 새로울 것 없음
• 주식 강세론자들은 트럼프 대통령의 '멋진 법안'에 기대. 하원 예산위원회는 세금감면과 지출삭감, 부채한도 상향을 포함한 조정법안 통과
• 모멘텀 투자자들의 영향력이 더욱 커짐. 이들은 분석없이 위험을 고려하지 않고 단순히 낙관론에 기반해 매수

초반 거래에서 애플, 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라에서 자금 유출이 나타났다. SPY와 QQQ에서도 자금 유출이 관찰됐다.

미국 신용등급 강등 이후 비트코인은 높은 변동성을 보였다. 상원의 스테이블코인 법안 통과가 유력해 트럼프 재선 이후 암호화폐 업계의 첫 큰 입법 성과가 될 전망이다.

장기 우량 포지션은 유지하되, 개별 위험 선호도에 따라 현금이나 단기 국채, 전술적 매매, 단중기 헤지를 보호 밴드로 고려해야 한다. 이는 상승 참여와 동시에 자산 보호가 가능한 방법이다.

새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금 보유가 중요하다. 헤지 수준 조정 시 주식 포지션의 부분 손절매 수량을 조정하고, 남은 수량에 대해서는 더 넓은 손절매 폭을 고려해야 한다.

현 시점에서 인플레이션을 고려한 위험 대비 수익률은 장기 채권의 전략적 배분을 지지하지 않는다. 전통적인 주식 60%, 채권 40% 배분을 고수하려는 투자자는 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 좋다.