금값 27% 급등에 광산주 들썩...관건은 `비용 통제`

금값이 연초 대비 27% 상승하며 강세를 보이고 있다. 과거 사례를 보면 투자자들은 수익률 제고를 위해 금광 관련주에 주목할 가능성이 크다.
하지만 레버리지 쉐어스의 전략 담당 디렉터인 옥타이 카브라크는 "금값 랠리가 광산업체의 수익을 크게 끌어올릴 수 있지만, 이는 비용 통제가 전제돼야 한다"고 지적했다.
벤징가와의 이메일 인터뷰에서 카브라크는 금광주가 단순히 금값을 추종한다는 일반적인 가정을 반박했다. 지난 10년간 금과 광산주가 비슷한 수익률을 기록했지만, 그 과정은 매우 달랐다는 것이다.
카브라크는 "광산주를 보유하는 것은 금을 보유하는 것과는 다르다. 비슷해 보일 수 있지만, 구조적으로는 전혀 다른 것"이라고 설명했다.

금값은 오르는데 광산주는 하락할 수도
그 이유는 광산업체가 기업이기 때문이다. 비용 증가, 경영 실패, 홍수나 도난 같은 예상치 못한 사고 등으로 "금값은 상승해도 광산주는 하락할 수 있다"고 카브라크는 경고했다.
금값이 상승하더라도 이익이 항상 따라오는 것은 아니다............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................