매크로·마켓 주간 리뷰 및 전망: 트럼프 법안·베트남 무역협정 호재에 美증시 사상 최고치

매크로와 시장 주요 동향

단축된 주간 거래에서 주요 지수들은 4거래일 중 3일 상승하며 강한 상승세를 보였다. S&P 500(SPX)과 기술주 중심의 나스닥 100(NDX)은 각각 2.25%, 1.87% 상승하며 신고점을 기록했다. 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 주간 3.32% 상승하며 사상 최고치에 1% 미만으로 근접했다.

대형 경기부양책 통과로 시장 랠리

시장 불확실성이 해소되면서 주식시장이 강세를 보였다. 미국은 중국을 대체하려는 신흥 글로벌 아웃소싱·제조 허브인 베트남과 무역협정을 체결했다. 트럼프의 미-베트남 협정으로 미국의 대베트남 수출품에 대한 관세가 철폐되고 베트남산 수입품에 20% 관세가 부과된다. 이는 나이키(NKE), 인텔(INTC), 애플(AAPL) 등 베트남에 제조·조립·물류 시설을 보유한 미국 수출기업과 다국적 기업들에 혜택이 될 전망이다.

목요일에는 하원이 트럼프 대통령의 3.4조 달러 규모 재정 패키지를 근소한 차이로 통과시켰다. '원 빅 뷰티풀 빌'로 알려진 이 법안은 재생에너지 세제 혜택 철폐와 메디케이드 제공자에 대한 자금 삭감을 제외하면 법인세 인하, 대규모 인프라 투자, R&D 인센티브 등을 포함해 미국 기업들에 매우 유리한 내용을 담고 있다.

같은 날, 투자자들은 미국 경제가 순항하고 있으며 경기 침체나 심각한 약세 조짐이 없다는 확인을 받았다. 6월 신규 일자리는 14만7000개 증가해 예상을 상회했고, 실업률은 4.1%로 하락했다. 이는 견고한 고용시장을 시사하며 소비지출에 대한 낙관론을 뒷받침한다. 일부 관세 불확실성이 남아있는 가운데서도 경제 강세의 긍정적 서프라이즈는 연준 금리인하 기대 감소를 상쇄했다.

주초에는 연준이 22개 대형 금융기관에 대한 연례 스트레스 테스트 결과를 발표했으며, 모든 기관이 기준을 쉽게 통과했다. 이로써 배당 인상과 자사주 매입 프로그램 확대를 포함한 주주환원 확대가 가능해졌다. JP모건(JPM), 모건스탠리(MS), 골드만삭스(GS) 등 여러 기관이 이미 상당 규모의 배당 인상과 수십억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했다.

화석연료가 지원하는 반도체

기술 섹터, 특히 반도체 제조사들은 트럼프의 '원 빅 뷰티풀 빌' 재정 패키지의 R&D 및 국내 반도체 인센티브의 주요 수혜자로 부상했다. 법안은 반도체 제조사에 대한 연방 세액공제를 기존 CHIPS Act의 25%에서 35%로 인상해 기업들의 미국 내 제조시설 건설과 확장을 크게 장려한다. 또한 자본지출에 대한 즉시 비용처리를 복원하거나 강화해 기업들의 신규 장비, 기술, 시설 투자를 촉진한다. 이러한 조치들은 반도체 공장 건설과 첨단기술 투자의 실질 비용을 크게 낮춘다.

산업재 섹터도 이 법안의 주요 수혜자다. 고속도로, 교통, 항만, 일반 인프라와 관련된 다양한 프로젝트에 상당한 자금이 배정된다. 이는 건설, 엔지니어링, 중장비, 자재 기업들에 직접적인 혜택이 된다. 또한 제조업 투자에 대한 우호적인 세제 혜택과 인력 훈련 확대를 위한 자금 지원의 긍정적 영향도 받을 전망이다. 한편 이 법안은 국경 보안, 미사일 방어, 국방 조달 확대에 수천억 달러의 신규 군사비 지출을 포함해 항공우주·방위 기업, 군수장비 공급업체, 계약업체들에도 혜택이 될 것이다.

'원 빅 뷰티풀 빌'은 규제 완화와 우호적 정책으로 전통 에너지 생산업체들에도 큰 혜택이 되며, 규제 완화와 지속적인 우호적 세제 혜택을 받는 금융 섹터에도 유리하다.

중요한 점은 이 예산 패키지가 기업 투자, 생산성, 일자리 창출을 촉진하고 장기 GDP 성장률을 높일 것으로 예상된다는 것이다. 그러나 일부 경제학자들은 연방 적자 증가가 경제에 대한 순긍정적 효과를 감소시킬 수 있다고 경고하고 있어, 현재로서는 이에 대한 우려가 해소되지 않은 상태다.

주요 종목 뉴스

▣ 시놉시스(SNPS)와 케이던스 디자인(CDNS) 주가가 급등했다. 트럼프 행정부가 무역협정 이행의 일환으로 중국에 대한 반도체 설계 소프트웨어 수출 제한을 해제하면서 미중 무역전쟁의 휴전을 시사했기 때문이다.

▣ 데이터독(DDOG)이 이번 주 S&P 500 편입 소식에 급등했으며, 여러 애널리스트들이 목표가를 상향 조정했다.

▣ 크라우드스트라이크(CRWD)가 사상 최고가를 기록했다. 웨드부시 애널리스트들이 목표가를 상향하고 'AI 혁명 보안'에서 의미 있는 성장 동력을 가진 사이버보안 업계의 '골드 스탠다드'로 평가했기 때문이다.

▣ 센틴(CNC)이 2025년 실적 가이던스를 철회하면서 주가가 약 40% 폭락했다. 이는 가입자의 72%를 포함하는 웨이클리의 예비 데이터 분석 결과, 예상보다 낮은 시장 성장과 현저히 높은 질병 발생률이 나타났기 때문이다. 정부 후원 건강보험 플랜을 제공하는 몰리나 헬스케어(MOH)와 엘리번스 헬스(ELV)도 투자심리 악화로 큰 폭의 하락을 기록했다.

▣ 나이키(NKE)는 지난주 약 8% 상승했으며, 베트남에 상당한 생산 기반을 둔 다른 소매업체들도 트럼프 대통령의 미-베트남 무역협정 체결 발표 이후 상승했다. 미국의 전체 의류 수입의 약 20%, 신발 수입의 3분의 1 이상이 베트남에서 이뤄지고 있다.

실적 발표 및 배당 일정

2025년 2분기 실적 시즌이 다음 주 공식적으로 시작되지만, 이번 주에도 주목할 만한 실적 발표가 예정되어 있다. 프로그레시브(PGR)와 코나그라 브랜즈(CAG)가 대형주 실적 발표에 나선다.

맥코믹(MKC), 달러제너럴(DG), 버라이즌(VZ), 제너럴밀스(GIS) 등 배당 지급 기업들의 배당락일이 이번 주에 예정되어 있다.