앱러빈, 소프트웨어 업계 경쟁사 대비 실적 분석해보니

소프트웨어 업계의 주요 기업인 앱러빈(AppLovin, NASDAQ:APP)의 실적을 경쟁사들과 비교 분석했다. 주요 재무지표와 시장 점유율, 성장 잠재력을 중심으로 업계 내 위치를 파악했다.

앱러빈은 광고주를 위한 수요측 플랫폼(DSP)과 퍼블리셔를 위한 공급측 플랫폼(SSP), 그리고 이들을 연결하는 거래소를 운영하는 수직 계열화된 광고 기술 기업이다. 매출의 약 80%는 DSP인 앱디스커버리에서 발생하며, 나머지는 SSP인 맥스와 모바일 게임 개발 스튜디오에서 창출된다. 앱러빈은 2025년 2월 수익성이 낮은 게임 스튜디오 사업을 매각하고 광고 기술 플랫폼에 집중하겠다고 발표했다. 회사의 주요 성장 동력은 DSP 내에서 작동하는 광고 최적화 도구인 액슨2로, 광고주들이 특정 수익률 기준에 따라 광고를 집행할 수 있게 해준다.

앱러빈의 상세 분석 결과는 다음과 같다:

• 주가수익비율(P/E)은 62.39로 업계 평균 대비 0.5배 낮아 저평가 가능성을 시사한다. 이는 성장 투자자들에게 매력적인 요소가 될 수 있다.

• 주가순자산비율(P/B)은 202.88로 업계 평균보다 15.9배 높아 프리미엄이 형성된 것으로 보인다.

• 주가매출비율(P/S)은 23.3으로 업계 평균의 1.44배를 기록해 매출 대비 다소 고평가된 것으로 분석된다.

• 자기자본이익률(ROE)은 69.21%로 업계 평균보다 64.69% 높아 효율적인 자본 운용과 높은 수익성을 보여준다.

• EBITDA는 7.5억 달러로 업계 평균의 0.9배 수준이며, 이는 상대적으로 낮은 수익성을 시사한다.

• 매출총이익은 12.1억 달러로 업계 평균의 0.61배에 그쳐 생산 비용 측면에서 개선의 여지가 있다.

• 매출 성장률은 40.25%로 업계 평균 13.98%를 크게 상회하며 시장 점유율이 확대되고 있음을 보여준다.

부채자본비율(D/E)은 기업의 부채가 순자산 대비 어느 정도인지를 보여주는 지표다. 이는 기업의 재무 건전성과 리스크 프로필을 평가하는 데 중요한 지표가 된다.

앱러빈의 부채자본비율을 상위 4개 경쟁사와 비교한 결과:

• 앱러빈의 부채자본비율은 6.45로 상위 4개 경쟁사 대비 높은 수준을 기록했다.

• 이는 차입 의존도가 높아 재무적 리스크가 상대적으로 크다는 것을 의미하며, 투자자들의 우려 요인이 될 수 있다.

앱러빈은 소프트웨어 업계에서 경쟁사 대비 낮은 P/E를 보이며 저평가 가능성을 보여준다. 높은 P/B와 P/S는 시장의 긍정적 평가를 반영한다. 높은 ROE와 매출 성장률은 경쟁사를 앞서지만, 낮은 EBITDA와 매출총이익은 수익성 측면의 과제를 드러낸다. 종합적으로 앱러빈은 높은 성장 잠재력을 보이나, 업계 평균 대비 수익성 개선이 필요한 것으로 분석된다.