페덱스, 1분기 실적 부진에 연간 가이던스 하향...월가 `추가 하락` 전망

페덱스(NYSE:FDX)의 주가가 금요일 초반 거래에서 급락했다. 회사가 2024 회계연도 1분기 실적 부진을 발표한 데 따른 것이다.

주요 애널리스트들의 견해는 다음과 같다.

BMO캐피털마켓의 파디 샤문 애널리스트는 '시장 수익률' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 325달러에서 300달러로 하향 조정했다.

스티펠의 브루스 찬 애널리스트는 '매수' 투자의견을 유지하고 목표주가를 327달러에서 321달러로 낮췄다.

골드만삭스의 조던 앨리거 애널리스트는 '매수' 투자의견을 재확인하고 목표주가를 332달러에서 328달러로 하향 조정했다.

스티븐스의 대니얼 임브로 애널리스트는 '비중확대' 투자의견과 350달러의 목표주가를 유지했다.

BMO캐피털마켓: 샤문 애널리스트는 보고서에서 페덱스의 조정 EBIT와 주당순이익이 각각 12억800만 달러, 3.60달러를 기록해 시장 전망치인 16억1100만 달러, 4.75달러를 하회했다고 밝혔다. 그는 수요 약화와 "수익성이 낮은 제품으로의 믹스 전환"이 실적에 영향을 미쳤다고 분석했다.

"페덱스는 매출 성장이 기존 가이던스 범위의 하단에 머물 것으로 보고 2025 회계연도 전망을 하향 조정했다"고 애널리스트는 전했다. DRIVE 프로그램은 2025 회계연도에 22억 달러의 구조적 비용 절감을 달성할 것으로 예상된다. 증권가는 "매출 전망에 대한 하방 위험이 여전히 존재한다"고 보고 있다.

스티펠: 찬 애널리스트는 페덱스의 2024 회계연도 1분기 실적이 실망스러웠으며, 조정 후 수익이 시장 전망치를 거의 25% 하회했다고 밝혔다. 수익성이 낮은 화물 운송량 증가로의 믹스 전환이 실적에 영향을 미쳤다고 덧붙였다.

"DRIVE 프로그램의 비용 절감이 이번 분기 일부 높아진 비용을 상쇄했지만, 주로 타이밍 문제로 인해 예상만큼 절감 효과가 크지 않았다고 본다"고 애널리스트는 설명했다. 그는 "경영진은 비용 절감이 순차적으로 확대되고 연중 수익 관리 이니셔티브가 수익성 압박을 해소할 것으로 예상하지만, 이번 분기 부진으로 이미 하향 조정된 연간 실적 가이던스 중간값 달성이 더 어려워졌다고 본다"고 덧붙였다.

골드만삭스: 앨리거 애널리스트는 페덱스의 실적이 "특히 B2B와 제조업 부문에서 화물 경기 침체가 지속되고 있음을 보여준다"고 말했다. 그는 그라운드 커머셜, 국내 프라이어리티, 국제 프라이어리티 부문의 실적이 예상보다 부진했다고 덧붙였다.

애널리스트는 경영진이 2025 회계연도 조정 주당순이익 가이던스를 기존 20-22달러에서 20-21달러로 하향 조정했으며, 매출 성장률 전망도 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수로 하향 조정했다고 전했다. 그는 "지속적인 물량 관련 믹스 압박과 이에 따른 마진 영향"이 연말까지 회사 실적에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다.

스티븐스: 임브로 애널리스트는 보고서에서 "우리 모델 대비 실적 하회는 주로 FEC 마진 약화(및 매출 부진)와 FDX 화물 부문의 부진한 실적에 기인했으며, 이는 낮은 이자비용과 기타 비용으로 일부 상쇄됐다"고 밝혔다. 그는 경영진이 "거시경제 약세가 가격 조정으로 일부 상쇄되면서" 연간 매출 성장률 가이던스를 하향 조정했다고 덧붙였다.

애널리스트는 이번 가이던스가 하반기에 "더 큰 비중"을 두고 있다고 말했다. 그는 "DRIVE 프로그램을 통한 22억 달러의 영구적 비용 절감과 약 52억 달러의 자본지출 계획이 재확인됐다"고 덧붙였다.

FDX 주가 동향: 금요일 발표 당시 페덱스 주가는 15.5% 이상 하락한 253.76달러를 기록했다.