테슬라 주식 강세장 지속될까... 롭 워트하이머 "520달러 전망"

테슬라는 지난 6개월간 급등세를 보이며 4월 저점 대비 96% 상승했다. 강세론자들은 테슬라의 진정한 투자 가치는 미래 성과에 있다며, 높은 밸류에이션보다는 회사의 파괴적 혁신 야심에 주목해야 한다고 주장한다.

이는 멜리우스 리서치의 롭 워트하이머 애널리스트의 견해이기도 하다. 그는 최근 전기차 선도업체에 대해 매수 등급과 520달러 목표주가로 커버리지를 개시했다. 이는 향후 몇 달간 19% 상승 여력을 시사한다. 워트하이머의 낙관론은 자동차가 완전 자율주행을 달성하고 테슬라가 주요 수혜자가 될 것이라는 기대에 기반한다.

"우리 목표주가는 테슬라의 자율주행 추진이 승용차에서 성공해 라이드셰어 시장의 상당 부분을 테슬라로 전환시키고, 이후 시장을 수배 확장시킬 것이라고 가정한다"고 애널리스트는 설명했다.

물론 워트하이머는 "하방 리스크"도 있다고 말한다. FSD(완전 자율주행)는 아직 완전히 자율적이지 않으며, 진정한 자율주행 능력이 6개월 후 실현될지 2년 후 실현될지 단언할 수 없다. "하지만 변화의 순간이 왔다"고 워트하이머는 덧붙이며, 테슬라 같은 투자 기회는 거의 없다고 생각하기 때문에 노출되지 않을 위험도 상당하다고 본다.

워트하이머에 따르면, 무인 자동차가 다가오는 것을 보기만 해도 세상이 "이미 바뀌었다"는 것을 이해할 수 있다고 한다. 비록 대부분의 사람들이 아직 이를 깨닫지 못했지만 말이다. 투자자들에게는 캘리포니아, 피닉스, 오스틴을 직접 방문해 이를 목격해볼 가치가 있다고 애널리스트는 믿는다. 이는 한 세기 전 만국박람회에서 디젤 엔진의 데뷔를 지켜본 것과 같은 현대적 경험이라고 본다. 워트하이머의 추정으로는 미국인의 1% 미만이 실제로 무인 자동차를 타본 경험이 있다.

여전히 감독이 필요하지만 테슬라의 FSD를 경험하는 것은 기존 운전과 비교해 혁신적인 경험을 제공한다. 지난 1월 머스크는 사람들에게 최신 하드웨어에서 이를 테스트해보라고 권했다. "우리는 8월에 테스트했는데, 단 며칠 사용 후 일반 운전보조 시스템으로 돌아가고 싶지 않았다"고 워트하이머는 설명한다. "현재 버전은 그때보다 훨씬 나을 것이다."

워트하이머는 이 기술이 아직 상업적 택시 용도로는 준비되지 않았다고 인정한다. 여전히 필요한 개입과 간헐적인 안전 우려가 보고되고 있다. 하지만 진전 속도는 "계속 가속화되고 있다." 하드웨어, 차량 외부 컴퓨팅, 증가된 훈련 데이터, "더 빠른 반복 루프"의 개선으로 테슬라가 이 분야를 변화시키고 경쟁사들을 훨씬 뒤처지게 만들 가능성이 높다.

흥미롭게도 워트하이머는 컨센서스 추정치보다 낮은 전망을 가지면서 매수 등급을 부여한 적이 없다고 지적하면서도, 2026년과 2027년 차량 판매 전망이 지나치게 낙관적으로 보인다고 말한다. 각각 16%, 17% 증가 전망이다. 2분기 판매는 16% 감소했고, 포드 CEO는 최근 보조금이 사라지면서 전기차 판매가 최대 50%까지 떨어질 수 있다고 경고했다. 따라서 머스크가 테슬라가 앞으로 몇 분기 어려움을 겪을 것이라고 경고한 것은 과장이 아니었다.

"그렇긴 하지만 테슬라는 자동차 회사로 평가받지 않는다"고 워트하이머는 덧붙였다. 이는 테슬라 투자 논리를 충분히 정확하게 요약한다.

하지만 월가의 다른 애널리스트들은 워트하이머만큼 테슬라에 매료되지는 않는다. 이 주식은 매수 16개, 보유 13개, 매도 9개를 바탕으로 보유(중립) 컨센서스 등급만 받고 있다. 365.88달러인 평균 목표주가는 12개월간 16% 하락을 반영한다.

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.