통신주, 개별 기업 특성 뚜렷... AT&T 투자매력도 돋보여

BofA 증권의 마이클 J. 펑크 애널리스트가 T모바일(NASDAQ:TMUS)에 대해 매수 의견으로 커버리지를 재개했다.
통신업계는 흔히 동질적인 산업으로 여겨지지만, 펑크 애널리스트는 AT&T(NYSE:T, 목표가 32달러 매수), T모바일(목표가 255달러 중립), 버라이즌(NYSE:VZ, 목표가 45달러 중립)이 전략, 인수합병, 핵심지표, 자본수익률 측면에서 각각 독특한 특성을 보인다고 분석했다.
그는 실적 추정치의 상방 여력, 멀티플 확장 가능성, 자본수익률, 명확한 광통신·무선 융합 전략 등을 중점적으로 고려해야 한다고 조언했다.
펑크 애널리스트는 통신주가 기관투자자들의 투자 비중이 낮고 성숙 산업이라는 인식 때문에 간과되고 있다고 지적했다.
그러나 2023년 이후 T모바일은 53%, AT&T는 84%의 총수익률을 기록한 반면, 버라이즌은 27%로 S&P500 대비 800bp 낮은 수익률을 보였다. 이는 산업 전반의 강세나 거시경제적 요인보다 개별 기업의 특성이 경쟁 심화와 전략...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................