금·은 ETF 급등...예상 밖 상승 배경 주목

금 가격이 이번 주 온스당 3,500달러를 돌파하며 신기록을 세웠다. 이로써 금은 2025년 최고의 원자재 자리를 굳혔다. 이번 랠리에서 주목할 점은 상승폭이 아닌 상승 동력이다.

블룸버그에 따르면 크레스캣 캐피탈이 집계한 데이터 기준으로 1996년 이후 처음으로 글로벌 중앙은행들의 금 보유량이 미국 국채 보유량을 초과했다. 이는 전통적 안전자산인 미국 국채에서 벗어나는 역사적인 자산 재조정을 의미한다. 이러한 움직임은 각국 중앙은행들이 미국의 재정적자 확대와 연준 독립성을 둘러싼 정치적 갈등 등의 리스크에 대비하고 있음을 시사한다.

미국 내에서 이러한 갈등은 더욱 심화되고 있다. 트럼프 전 대통령은 공개적으로 연준을 비판하고 금리정책의 타당성에 의문을 제기했으며, 2026년 5월 임기 만료를 앞둔 제롬 파월 의장의 교체를 예고했다. 시장은 이달 25bp 금리 인하를 이미 반영하고 있으며, 고용시장이 더욱 약화될 경우 추가 인하 가능성도 제기되고 있다. 금리 인하는 수익률을 제공하는 자.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................