금값 사상 최고치 경신...중국의 미국 주도 세계질서 도전 반영

금값이 사상 최고치를 기록했다. 이는 중국, 인도, 러시아가 미국에 대한 견제구를 던진 것과 맞물린 움직임으로 해석된다.

SPDR 골드 트러스트(NYSE:GLD) 차트를 보면 금값이 4번의 시도 끝에 저항선(1구역)을 돌파했다. 이 돌파가 지속될 경우 금값은 4000달러까지 상승할 수 있을 것으로 전망된다.

금값 상승의 주된 배경에는 미국이 직면한 새로운 도전이 있다. 중국, 인도, 러시아가 미국을 견제하며 새로운 세계질서 구축을 과시했다. 이번 주말 시진핑 중국 국가주석, 나렌드라 모디 인도 총리, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 단합된 모습을 보이며 새로운 세계질서 구축 의지를 표명했다.

특히 모디 총리가 푸틴 대통령을 포옹하는 장면이 포착됐다. 인도는 러시아산 원유 구매에 대해 미국이 50% 관세를 부과했음에도 이를 계속 진행하고 있다. 미국의 관세 부과는 오히려 인도를 중국, 러시아와 더 가깝게 만드는 역효과를 낳았다.

• 러시아는 현재 인도에 국제가격보다 배럴당 8달러 낮은 가격으로 원유를 판매하고 있다. 이는 미국의 관세 부과 당시보다 배럴당 1달러 더 낮은 수준이다.
• 중앙은행들의 금 보유량이 1996년 이후 처음으로 미국 국채 보유량을 초과했다.
• 프랑스 30년물 국채 금리는 2009년 이후 최고치인 4.5%까지 상승했다.
• 독일의 장기 국채 금리도 2011년 이후 최고 수준인 3.4%까지 상승했다.

해외 금리 상승은 미국 시장으로 전이되어 주식시장에 매도 압력을 가하고 있다. 리사 쿡의 연준 해임과 그에 따른 소송 제기도 미국 금리 상승에 일부 영향을 미쳤다.

한편 항소법원이 관세를 무효화했으며, 이 사건은 대법원으로 이관됐다. 관세는 미국 정부의 주요 수입원이 되어왔다. 대법원이 항소법원의 판결을 지지할 경우, 정부가 지출 삭감 대신 차입을 늘릴 것으로 예상돼 채권 금리가 더욱 상승하고 주식시장에 압박이 가중될 수 있다. 다만 월가는 대법원이 관세를 지지하는 판결을 내릴 것으로 예상하고 있다.

장기 보유 중인 우량 포지션은 유지하되, 개별 투자자의 리스크 성향에 따라 현금, 국채, 단기 전술적 거래, 단중기 헤지 등으로 구성된 보호 전략을 고려해야 한다. 새로운 투자 기회를 활용하기 위해서는 충분한 현금을 보유하는 것이 중요하다.

현재 인플레이션을 고려한 위험 대비 수익률은 장기 채권의 전략적 배분을 지지하지 않는다. 전통적인 60/40 포트폴리오를 고수하고자 하는 투자자들은 우량 채권과 5년 이하 만기 채권에 집중하는 것이 바람직하다.