알파벳과 아마존... 로이드 월름슬리가 선택한 최고의 매그니피센트 7 종목

4분기에 접어들면서 정부 셧다운조차 주식시장의 현재 상승 추세를 막을 수 없는 것으로 보인다. S&P 500은 연초 대비 14% 상승했고, 기술주 중심의 나스닥은 18% 올랐다.

기술주가 다시 한번 상승을 주도하면서, 이 섹터는 월가 상위 1% 애널리스트로 팁랭크스에서 평가받는 미즈호 증권의 로이드 월름슬리 애널리스트의 주목을 받았다. 월름슬리가 AI가 디지털 비즈니스 모델을 빠르게 재편하고 있는 영역에 집중하는 것은 놀라운 일이 아니다.

"우리가 담당하는 하위 섹터에는 온라인 광고, 전자상거래/라이드셰어/음식 배달, 온라인 여행이 포함된다. 각 하위 섹터의 주요 테마, AI의 영향, 기업별 제품 이니셔티브를 살펴보며 가장 매력적인 투자 테마와 종목을 찾고 있다... 우리는 온라인 광고 분야에 특히 낙관적인데, 여러 테마에 의해 주도되고 있으며, 특히 AI가 더 많은 사용자 참여를 유도하고, 광고 효과를 개선하며, 시장 규모 확대를 돕고, AI 네이티브 기업들의 고객 확보 지출 물결로부터 혜택을 받을 기점에 있다"고 월름슬리는 의견을 밝혔다.

구체적으로, 이 최고 애널리스트는 매그니피센트 7의 가장 큰 화제를 불러일으키는 두 기업인 알파벳(나스닥:GOOGL)과 아마존(나스닥:AMZN)을 그룹 내 최고 선택으로 꼽았다. 이 두 대형주를 자세히 살펴보고 월름슬리가 이들을 현재 매수할 최고의 매그니피센트 7 종목으로 여기는 이유를 알아보자.

알파벳

먼저 살펴볼 종목은 세계 최대 검색엔진인 구글의 모회사 알파벳이다. 알파벳은 시가총액 2조 9800억 달러의 거대 기업으로 월가에서 네 번째로 큰 회사다. 구글과 또 다른 주요 자회사인 유튜브를 통해 알파벳은 인터넷 최대 검색엔진을 통제하고 온라인 동영상 공유 부문에서 선도적 지위를 차지하고 있다. 회사는 이러한 장점을 활용해 주요 수익 창출 사업인 디지털 광고를 지원한다.

디지털 광고는 알파벳 전체 매출의 약 74%를 차지하며, 2024년에는 거의 14% 성장해 3500억 달러를 조금 넘었다. 2분기를 다룬 가장 최근 보고서에서는 매출이 964억 달러를 기록했다. 이 수치는 전년 동기 대비 13.8% 증가했고 전망치를 24억 달러 상회했으며, 분기 매출 총액 중 713억 달러가 구글 광고 활동에서 나왔다.

디지털 광고 핵심 사업 외에도 알파벳은 AI 기술 개발과 실용적 응용 분야의 선두주자이기도 하다. 알파벳은 검색 결과의 정확성과 관련성을 개선하고 검색엔진으로 점점 더 많이 사용되고 있는 ChatGPT 같은 생성형 AI 모델이 제기하는 도전에 대응하기 위해 AI를 구글 검색엔진에 통합해왔다. 구글의 이러한 확장된 역량의 가장 명확한 결과는 검색엔진이 검색 결과 목록 앞에 제공하기 시작한 'AI 개요'와 구글 사용자들이 검색 결과를 볼 때 선택할 수 있는 'AI 모드'다. 알파벳은 또한 구글 클라우드 구독 플랫폼을 위해 점점 더 큰 AI 통합을 만들어왔다. 구글 클라우드는 최고의 클라우드 컴퓨팅 플랫폼 중 하나로, 동종 업체들과 마찬가지로 구독자들이 사용할 수 있는 AI 기반 도구와 앱을 점점 더 많이 제공하고 있다.

구글의 확장된 AI 서비스 중 주목할 만한 것은 대형 언어 모델의 실용적 응용인 구글 번역의 업그레이드다. 번역의 AI 기능은 실시간 번역을 허용하며, 언어 간 대면 소통을 촉진하는 기능을 갖추고 있다. 새로운 기능은 안드로이드와 iOS 운영체제에서 사용할 수 있다. 구글은 이벤트 티켓 주문이나 레스토랑 테이블 예약 같은 에이전트 AI 기능을 포함해 AI를 활용하는 다른 기능들도 준비하고 있다.

특히 생성형 및 에이전트 AI 기술과 플랫폼의 부상은 알파벳에 심각한 도전을 제기했다. 인터넷 사용자들이 점점 더 AI 플랫폼을 인터넷 검색의 대체재로 사용하고 있어, 구글 검색과 웹 검색에서 알파벳의 선도적 지위에 위협이 되고 있다. AI 기술 채택, 새로운 AI 역량 개발의 선도적 지위 확보, 구글 서비스에 AI 통합은 모두 빠르게 움직이는 온라인 검색 및 서비스 세계에서 현재의 선도적 지위를 유지하려는 알파벳의 전면적인 노력을 나타낸다.

앞서 언급한 알파벳의 강력한 2분기 매출 수치를 보면, 분기 주당순이익은 2.31달러로 예상보다 주당 12센트 좋았고 전년 동기 대비 22% 증가했다. 알파벳의 분기 실적은 136억 달러를 기록한 구글 클라우드 매출의 32% 성장에 크게 힘입었다.

로이드 월름슬리와 미즈호의 견해를 보면, 이 최고 애널리스트는 알파벳에 대해 낙관적이며 다음과 같이 쓰고 있다. "우리는 알파벳이 새로운 생성형 AI 네이티브 앱 광고, 더 광범위한 영업 및 마케팅 비용으로의 AI/ML 주도 시장 규모 확대, 콘텐츠 품질/추천 개선을 통한 AI가 더 많은 시청 시간을 유도하는 것(유튜브) 등 클라우드와 온라인 광고에서 우리가 좋아하는 테마 전반에 걸쳐 AI를 활용하는 데 유리한 위치에 있다고 본다. ChatGPT에 대한 점유율 손실의 잠재적 위험(그리고 결국 광고 모델)에 대해서는 여전히 우려하지만, 최근 Similar Web 브라우저 데이터가 (1) AI 모드 출시 후 ChatGPT 시간/사용자/일의 광범위한 악화와 (2) GPT-5 이후 지속적인 상승세 부족을 가리키고 있어 - 투자자들이 인식하지 못한다고 생각하는 - 구글이 AI로부터 위험보다 혜택을 계속 볼 수 있다는 점에서 조심스럽게 낙관한다."

이러한 입장을 수치화하면서, 월름슬리는 GOOGL 주식을 아웃퍼폼(즉, 매수)으로 평가하고 향후 1년간 20% 상승 잠재력을 시사하는 295달러 목표주가를 설정했다. (월름슬리의 실적을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 알파벳은 매수 30개, 보유 8개를 포함한 38개의 최근 애널리스트 리뷰를 바탕으로 강력매수 컨센서스를 받고 있다. 하지만 현재 주가보다 1% 높은 247.60달러인 월가의 평균 목표주가는 월름슬리의 더 낙관적인 전망에 크게 뒤처진다. (GOOGL 주가 전망 참조)

아마존

다음 월름슬리 선택은 온라인 소매와 클라우드 컴퓨팅의 2조 3400억 달러 거대 기업인 아마존이다. 전자상거래의 확실한 선두주자로서 아마존은 초기 우위를 빠르고 신뢰할 수 있는 배송을 특징으로 하는 광대하고 정교하게 조정된 물류 기계로 변모시켰으며, 이는 비할 데 없는 창고와 배송 허브 네트워크의 지원을 받는다. 북미와 국제 소매 부문은 마지막 보고 분기인 2분기에 1370억 달러의 매출을 창출했으며, 이는 전체 매출의 82%에 해당한다.

소매 서비스 확장 외에도 아마존은 소매 기술도 개선하고 있다. AI 통합으로 회사의 소매 사이트 검색이 더 반응적이 되었고, 온라인 쇼핑 어시스턴트를 설정했으며, 아마존 렌즈 같은 새로운 기능을 가능하게 했다.

소매업이 아마존 사업의 핵심을 형성할 수 있지만, 회사의 기술 부문이 빠르게 성장하는 미래다. 아마존은 클라우드 컴퓨팅과 AI 서비스로 잘 알려져 있으며, AWS 클라우드 컴퓨팅 플랫폼은 구글 클라우드 및 마이크로소프트의 애저와 정면으로 경쟁하는 세계적 수준의 구독 서비스다. 회사는 AI 기술을 AWS에 통합하여 플랫폼의 도구 배열, 역량, 고객 요구에 대한 관련성을 확장해왔다. AWS는 올해 2분기 매출이 전년 동기 대비 17.5% 성장해 309억 달러에 달했다.

AWS는 아마존이 AI를 발전시키는 유일한 곳이 아니다. 회사는 클로드 모델을 만든 AI 스타트업 앤스로픽의 주요 후원자로, 아마존의 앤스로픽 투자는 총 80억 달러에 달한다. 앤스로픽은 최근 '세계 최고의 코딩 모델'이라고 설명하는 클로드 소넷 4.5를 출시했으며, 세계적 수준의 AI 슈퍼컴퓨터 클러스터를 만드는 AWS 지원 AI 컴퓨팅 이니셔티브인 아마존의 프로젝트 레이니어 개발에도 밀접하게 관여하고 있다. 이 프로젝트는 클라우드 컴퓨팅을 모델로 한 분산 아키텍처를 사용해 AWS 자체의 광범위한 데이터센터에 이러한 슈퍼컴퓨터 클러스터를 구축한다. 목표는 초저지연 연결을 유지하면서 전력과 열 효율성을 높이는 것이다. 프로젝트 후원자들은 클러스터 설계를 클로드 모델 훈련에 사용할 수 있는 컴퓨팅 파워를 극적으로 증가시키는 방법으로 보고 있다.

아마존은 또한 이번 달 AWS-AI 플랫폼과 서비스의 중요한 확장을 발표했다. 10월 1일, 회사는 NBA가 AWS를 공식 클라우드 및 클라우드 AI 파트너로 선정했으며, 리그가 이 파트너십을 활용해 팬들에게 데이터 포인트와 인터랙티브 인사이트를 제공할 것이라고 발표했다. 중동에서는 세계 최대 텔레매틱스 서비스 제공업체인 케임브리지 모바일 텔레매틱스가 사우디아라비아 왕국에서 AI 모빌리티 플랫폼을 확장하기 위해 AWS 사용을 시작했다.

아마존의 재무 성과를 보면, 마지막 보고 기간인 2분기의 분기 매출 1677억 달러는 전년 동기 대비 13% 증가했다. 클라우드 서비스가 매출 총액의 18% 이상을 차지한 AWS의 강력한 17.5% 증가가 성장의 주요 동력이었다. 순이익 측면에서 아마존은 주당 1.68달러를 실현해 전망치를 35센트 상회했다. 회사는 확장하는 운영을 지속할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있으며, 2025년 상반기를 12개월 영업현금흐름 1211억 달러로 마감했다.

강세론자 중에는 미즈호의 월름슬리가 있으며, 그는 아마존에 대해 "우리는 하반기와 2026년에 용량이 온라인으로 들어오면서 AWS 성장이 가속화될 것으로 보며(26년 +22% 대 블룸버그 컨센서스 +18%), 주요 생성형 AI 고객인 앤스로픽이 컴퓨팅 수요를 계속 확대하고 있다. 생성형 AI 앱이 확산되고 추론 수요가 확대되며 AI 컴퓨팅 믹스에서 성장함에 따라 AWS에서 의미 있는 성장 상승 여력이 있다고 본다. AWS가 생성형 AI에서 역사적으로 가져왔던 것만큼 유리한 위치에 있지는 않지만, 추론 수요 증가가 모든 배를 띄운다고 생각한다. 26년 북미 소매에 대한 월가 추정치(+8.5% 대 미즈호 +7%)가 약간 높다고 보지만 AWS 재가속이 주가에 더 중요하다고 본다"고 말했다.

이를 위해 월름슬리는 AMZN 주식에 아웃퍼폼(즉, 매수) 등급을 부여하고, 향후 12개월간 약 37% 상승 잠재력을 가리키는 300달러 목표주가를 설정했다.

AMZN은 드문 종목으로, 충분한 커버리지를 받으면서도 모든 사람이 동의하는 주식이다. 지난 3개월간 44개의 애널리스트 리뷰를 받았는데 모두 매수였으며, 당연히 여기서 컨센서스 견해는 강력매수다. 현재 평균 목표주가는 267.32달러로 1년 기간 동안 약 22%의 수익률을 의미한다. (AMZN 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.