마이크로소프트 실적 발표 앞두고 매수 타이밍 잡기...계절성 패턴이 투자자 편

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 10월 말 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 투자자들은 지금이 매수 적기인지 고민하고 있다. 과거 데이터를 보면 긍정적인 신호가 포착된다.

10월 중순부터 11월 초까지 3주간은 마이크로소프트 주가가 꾸준히 상승했던 기간으로, 1분기 실적 발표 시기와 정확히 일치한다.

실적 발표 전 계절성 패턴 확인...25년간의 데이터가 말해주는 것

시즈낙스(Seasonax) 데이터에 따르면 마이크로소프트는 지난 25년 동안 10월 14일부터 11월 7일 사이에 19번의 상승을 기록했다. 이는 76%의 승률이다.

해당 기간 동안 평균 수익률은 6.5%를 기록했으며, 중간값도 이와 비슷한 수준을 보였다.

이러한 강세는 전반적인 시장이 변동성이 크거나 약세를 보일 때도 꾸준히 나타났다.

마이크로소프트의 가장 큰 상승폭은 닷컴 버블 이후인 2000년 10월 16일부터 11월 7일 사이에 기록한 40% 상승이었다.

지난 25년 동안 이 3주간의 기간에 두 자릿수 상승률을 기록한 것은 8번으로, 2000년, 2001년, 2002년, 2007년, 2009년, 2014년, 2015년, 2021년이 이에 해당한다.

특히 2013년부터 2017년까지는 5년 연속 상승을 기록하며 가장 인상적인 흐름을 보였다.

하락을 기록한 경우는 25년 중 6번에 불과했으며, 2003년의 8.5% 하락과 2008년의 10.8% 하락을 제외하면 대부분 소폭 하락에 그쳤다.

이러한 패턴이 나타나는 이유: 실적과 심리

이러한 계절성 패턴에는 몇 가지 이유가 있다.

첫째, 마이크로소프트는 보통 10월 말에 실적을 발표하는데, 연말을 앞두고 기술 섹터의 분위기를 결정짓는 중요한 지표로 여겨지면서 실적 발표 전 투자자들의 낙관론이 주가 상승을 이끈다.

둘째, 이 시기는 보통 약세를 보이는 9월 이후라 투자자들이 마지막 분기를 앞두고 '저점 매수'에 나서는 경향이 있다.

2025년: 마이크로소프트 강세 지속될까

수요일 기준 마이크로소프트는 연초 대비 21% 상승했다. 이는 같은 기간(1월 1일~10월 14일) 25년 평균 수익률 9.1%를 크게 웃도는 수준이다.

주목할 만한 점은 연초 이후 강세를 보인 해에는 11월 초까지 상승세가 이어지는 경향을 보였다는 것이다:

• 2021년: 10월 중순까지 40% 상승한 후 11월 8일까지 추가로 11.3% 상승
• 2023년: 10월 중순까지 28% 상승한 후 같은 3주 기간 동안 8.4% 추가 상승

약세장에서도 반등

흥미롭게도 이러한 계절성 강세는 강세장에만 국한되지 않았다. 어려운 시기에도 회복력을 보였다:

• 2002년: 10월 중순까지 26.5% 하락했다가 13.6% 반등
• 2005년: 6.9% 하락 후 9.5% 반등
• 2009년: 17% 하락 후 11.7% 급등
• 2022년: 역대 세 번째로 나쁜 해였지만 이 기간만큼은 안정세 유지

결론

마이크로소프트의 10월 중순부터 11월 초까지의 실적은 대형주 중에서도 가장 일관된 계절성 패턴을 보여준다.

강세장의 모멘텀을 타든, 약세장에서의 반등이든, 이 기간 동안은 대체로 긍정적인 수익률을 기록해왔다.

2025년 들어 21% 상승한 상태에서 실적 발표를 앞두고 있는 현재, 과거 패턴에 베팅하는 투자자들의 선택이 주목된다.