월마트 주가 오판 신호에 데이터 트레이더들 주목

트레이더들은 일반적으로 기술주를 선호하지만, 대형 유통업체 월마트(NYSE:WMT)에 주목할 필요가 있다. 화려하지는 않지만, 시장 행태의 주목할 만한 변동이 상대적으로 강한 움직임을 시사하고 있다. 더욱이 다가오는 3분기 실적 발표가 주가에 추가 모멘텀을 제공할 수 있다.

월마트는 11월 20일 실적을 발표할 예정이며, 증권가는 주당순이익 60센트, 매출 1759억 달러를 전망하고 있다. 전년 동기 실적은 주당순이익 58센트, 매출 1696억 달러로, 당시 시장 전망치인 53센트와 1677억 달러를 상회했다.

월마트는 대체로 시장 기대치를 상회하는 실적을 보여왔기에, 오히려 실망스러운 실적이 나온다면 더 놀라운 일이 될 것이다. 다만 최근 1주일간 주가가 약 2% 하락했는데, 이는 투자자들이 전반적인 경제 안정성에 대해 우려하고 있기 때문이다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 경제 정책 지지율이 크게 하락한 점이 영향을 미쳤다.

최근 10주간 매도세가 매수세를 압도했음에도 월마트 주가가 상승세를 보인 것은 매우 이례적인 신호다. 이는 투자 기회가 될 수 있다. 더욱이 전통적인 기본적 분석과 기술적 분석으로는 포착하기 어려운 신호이기 때문에 시장의 관심을 받지 못하고 있다.

기본적 분석과 기술적 분석은 검증 가능성이 없어 분석가의 주관적 판단에 의존하는 반면, 옵션 거래에서는 정량적 분석이 더 효과적일 수 있다.

기본 조건에서 월마트 주가의 10주 수익률은 중간값 기준 103달러에서 111달러 범위(기준가 104.92달러)로 예상된다. 가격 군집은 108달러 부근에서 가장 두드러질 것으로 예상된다.

그러나 현재 월마트 주가는 4-6-U 형태(4주 상승, 6주 하락, 전반적 상승세)를 보이고 있다. 이는 매우 드문 패턴으로, 하방 리스크는 100달러, 상방 가능성은 118달러까지 확대된다. 결과적으로 위험은 높아졌지만 수익 기회도 커졌다.

실적 발표를 제외하면, 11월 21일 만기 107/108 불 콜 스프레드가 가장 매력적인 전략으로 보인다. 107달러 콜을 매수하고 동시에 108달러 콜을 매도하는 거래로, 순비용은 47달러다. 만기일에 108달러를 상회하면 최대 53달러의 수익(수익률 약 113%)이 가능하다.

손익분기점은 107.47달러로 달성 가능한 목표로 보인다. 종가 기준으로 월마트 주가는 11월 21일 만기일까지 109달러 수준까지 상승할 것으로 예상된다.

11월 20일 실적 발표가 주가에 큰 영향을 미칠 것이다. 108달러에서 109달러나 110달러로 두 번째 행사가를 올릴 수도 있다. 다만 11월 21일 만기 옵션체인의 내재변동성이 역사적 변동성 대비 크게 높지 않아, 시장은 큰 폭의 주가 변동을 예상하지 않는 것으로 보인다.

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