RBC 캐피털, 최근 급락에도 마이크론 주식 강세 전망 유지..."메모리 가격 강세 2027년까지 이어질 수 있어"

마이크론 테크놀로지 (MU) 주식이 지난 5거래일 동안 20% 이상 급락했다. 이는 차익 실현과 알파벳 계열사인 구글(GOOGL)의 새로운 압축 기술이 메모리 수요에 미칠 영향에 대한 우려를 반영한 것이다. 그럼에도 불구하고 RBC 캐피털의 스리니 파주리 애널리스트는 공급 제약 속에서 메모리 가격 강세가 2027년까지 이어질 수 있다고 보며 마이크론 주식에 대해 여전히 낙관적인 입장을 유지하고 있다.

5성급 애널리스트인 그는 MU 주식에 대해 목표주가 525달러로 매수 의견을 제시했다. 최근 조정에도 불구하고 MU 주식은 AI 붐에 따른 강력한 메모리 수요에 힘입어 지난 1년간 여전히 264% 상승했다.

RBC, 마이크론이 지속적인 가격 강세로 수혜 전망

지난주 아시아 지역 15개 이상의 기술 공급망 기업들과의 미팅 이후, 파주리는 AI 및 데이터센터 부품 수요가 견조하게 유지되고 있으며 둔화 조짐이 보이지 않는다고 언급했다. 그는 공급 부족 상황이 연중 지속되어 많은 경우 가격 상승으로 이어질 것으로 예상한다. 애널리스트는 제한된 클린룸 공간이 메모리 및 3nm 칩 공급의 주요 장애물이며 2027년까지 지속될 수 있다고 지적했으며, EUV(극자외선) 리소그래피 장비가 다음 잠재적 병목 현상으로 부상할 수 있다고 덧붙였다.

또한 파주리는 2026년 2분기 DRAM(동적 랜덤 액세스 메모리) 계약 가격이 50% 상승할 것으로 예상된다고 지적했다. 실제로 그는 2027년 하반기까지 크게 완화되지 않을 것으로 보이는 지속적인 클린룸 제약을 고려할 때, 3분기와 4분기에 대한 자신의 한 자릿수 ASP(평균 판매 가격) 성장 전망이 보수적일 수 있다고 생각한다.

파주리는 HBM4가 대량으로 출하되고 있으며 2026년 2분기에 양산이 시작될 것이라고 언급했다. 최근 DDR(더블 데이터 레이트) 가격 모멘텀으로 HBM 가격 프리미엄이 2배 미만으로 감소했지만, 파주리는 5월과 6월의 새로운 HBM 계약 협상이 2027년 가격을 크게 끌어올릴 것으로 예상한다.

추가로 파주리는 데이터센터가 2026년 DRAM 시장의 70% 이상을 차지할 것으로 예상되므로, PC 및 스마트폰의 잠재적 수요 감소가 가격에 실질적인 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했다. 실제로 데이터센터로의 이러한 구조적 믹스 전환은 향후 DRAM 산업의 주기성을 줄이는 데 도움이 될 수 있다. 한편 NAND의 경우, 메모리 제조업체들이 DRAM 생산을 계속 우선시함에 따라 단기 공급이 더욱 타이트하다. 그러나 파주리는 기술 전환에 대한 투자가 2026년 비트 공급에서 10%대 후반 성장을 견인할 수 있다고 언급했다.

MU는 매수하기 좋은 주식인가

전반적으로 월가는 마이크론 테크놀로지 주식에 대해 26건의 매수와 2건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 MU 주식 목표주가는 533.40달러로 66%의 상승 여력을 시사한다.