트루이스트가 1분기 실적 발표 앞두고 소파이 주식에 신중한 이유

핀테크 기업 소파이 테크놀로지스(SOFI)가 4월 29일 1분기 실적을 발표할 예정이다. 이 회사는 회원 기반을 빠르게 확대하며 사업에서 강력한 성장을 이어가고 있다. 그러나 SOFI 주식은 밸류에이션 우려, 거시경제 불확실성, 중동 지정학적 긴장으로 인해 연초 대비 약 30% 하락했다. 게다가 소파이의 회계 관행 및 기타 사안에 대한 의혹을 담은 머디 워터스의 공매도 보고서가 투자자들의 우려를 가중시켰다. 1분기 실적 발표를 앞두고 트루이스트의 애널리스트 매튜 코드는 SOFI 주식의 목표주가를 21달러에서 20달러로 소폭 하향 조정하고 보유 의견을 유지했다.

코드는 미국 은행들의 실적이 결제 부문의 거래량 증가, 올해 들어 소비자 지출 성장 가속화, 최근 주가 조정 이후 밸류에이션 개선을 시사하면서 전반적인 배경이 대체로 긍정적이라고 본다. 다만 코드는 투자자들에게 선별적으로 접근하고 실적 전망 하향 조정 가능성이 있는 종목은 피하라고 조언한다.

한편 월가는 소파이가 주당순이익 0.12달러를 기록해 전년 동기 대비 100% 증가할 것으로 예상한다. 매출은 36% 증가한 10억 5,000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

트루이스트, 소파이 1분기 주당순이익과 매출이 시장 전망 부합할 것으로 예상

코드는 소파이가 2026년 1분기 조정 순매출 10억 4,900만 달러를 기록해 전년 동기 대비 36% 성장할 것으로 예상하며, 이는 시장 전망과 일치한다. 애널리스트는 자신의 금융서비스 부문 매출 추정치가 시장 전망치인 4억 6,800만 달러보다 약 1%포인트 낮다고 강조했다.

또한 코드는 자신의 조정 EBITDA 마진 추정치 30%가 회사 가이던스인 29%와 거의 일치하지만, 조정 EBITDA 추정치는 시장 전망보다 약 1%포인트 낮다고 언급했다. 코드의 희석 주당순이익 추정치 0.12달러는 시장 전망 및 회사 가이던스와 일치한다. 주당순이익 추정치는 회사의 12월 유상증자에 포함된 옵션으로 인한 주식 수 증가 영향을 반영한다.

향후 전망과 관련해 애널리스트는 2026년 조정 순매출 30% 성장 추정치가 여전히 달성 가능하다고 본다. 다만 코드는 수익률이 낮은 학자금 대출로의 믹스 변화와 회사가 더 많은 대출을 보유하면서 대출 취급액 성장이 둔화되어 순이자마진이 압박받을 것을 우려한다.

코드는 또한 사모 신용과 자금 조달에 대한 잠재적 영향, 그리고 소파이가 2026년 가이던스를 발표한 이후 금리 인하 전망 변화에 대한 우려를 제기했다. 애널리스트는 경영진이 이러한 측면들과 레볼루트 및 누뱅크(NU) 모두 미국 사업을 확대하면서 네오뱅킹 분야의 경쟁이 심화되는 가운데 회사가 회원 성장을 지속할 수 있는 능력에 대해 논의할 것으로 예상한다.

SOFI는 매수하기 좋은 주식인가

1분기 실적 발표를 앞두고 월가는 소파이 테크놀로지스 주식에 대해 보유 8건, 매수 5건, 매도 3건을 기반으로 보유 컨센서스 의견을 제시하고 있다. SOFI 주식의 평균 목표주가 23.27달러는 26%의 상승 여력을 시사한다.